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决定汇率涨跌的因素汇率 [复制链接]

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决定汇率涨跌的因素

1经济增长率

如果一国的经济增长率高于另一国,则一国的货币兑另一国货币将出现升值。比如过去十几年中国的经济增速远高于美国,欧洲和日本,因此人民币兑美元,欧元,日元在过去十几年都出现了较大幅度地升值。

需要指出的是这里的经济增长率指得是实际经济增长率,而不是名义经济增长率。即扣除了通货膨胀以后的实际经济增长。

本轮漂亮国加息,越南盾就表现很抢眼,主要原因就是经济表现好的原因。

2利率

一般认为投资者更加倾向于持有利率更高的货币,因此,如果一国货币对另一国货币保持有

一定的利差则该国货币兑另一国货币就会升值。比如人民币兑美元很长时间的利率都超过

个基点,因此人民币兑美元长期是升值的。

需要指出的是两点,第一这里的利率和前面说的经济增长率是一样的,我们看得是实际利率而不是名义利率。实际利率等于名义利率减去通胀。

第二:这里用的利率一般不一定是银行的利率,而是一国十年期国债利率。

3通货膨胀率

通胀与汇率的关系比较复杂,一般认为合理的通胀上升有助于推升一国的货币。因为合理的通胀代表经济活力强,同时利率也处在比较高的水平。比如中国的通胀水平要远高于日本,因此人民币兑日元是长期升值的。但如果通胀出现失控的情况,则对该国的货币是不利的,通胀货币会出现贬值。因为恶性通胀会严重损害经济的基本面。比如阿根廷,俄罗斯,土耳其这些国家通胀水平都高得惊人,但货币却是大幅度贬值的。

4财*赤字情况

一般认为一国的财*赤字越低,该国的货币就会出现升值。因为较低的财*赤字意味着经济发展状况较为健康。同时,财*赤字比较低的国家利率一般会比较高,而财*赤字比较高的国家利率就会很低。因为如果高财*赤字加高利率*府往往会不堪重负。比较典型的就是日本,日本*府财*赤字是发达国家里最高的,所以日本长期处于负利率阶段。其汇率也很难出现大幅度的升值走势。

5国际收支

这里的国际收支主要指的是经常账户的盈余和赤字情况,一般认为一个国家的经常账户盈余本币就会升值。而经常账户赤字则会贬值。比较典型的就是美元,美国经常账户长期处于赤字状态,所以美元在长期来看一直是再贬值。

需要指出的是国际收支情况

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