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当欧元兑美元跌破平价后，欧元的走弱正在迅速成为欧洲央行一块心病。虽然所谓的平价可能只是一个数字，但不可否认的是其意义绝不止于象征性。欧元兑美元跌破1将影响市场对欧元的信心，而且意味着投资者对欧洲经济前景的担忧不亚于美元的避险吸引力。本月晚些时候，欧洲央行急需进行比计划中力度更大的加息。
俄罗斯切断对欧能源供应，随之而来的经济动荡，行业倒闭，大范围的拉闸限电，这些头脑中的可怕景象令投资者纷纷撤离欧元。法国兴业银行首席外汇分析师KitJuckes认为欧元“不值得买”，其预计在不远的将来，欧元兑美元有可能最低跌至90美分。
与过去十年的情况相反，这次欧元走弱将损害到经济表现。与其说当前的货币贬值导致出口繁荣，不如说其会加剧输入性通胀。但请注意，这不是欧元本身结构带来的生存危机，事实上所有欧盟成员国都处于这种两难困境之中。
欧元的贬值应该能说服欧洲央行以比预期更快的速度提高基准利率，缩小欧元与其他主要全球货币的利差。美联储今年将利率提高了个基点，并准备进一步收紧货币政策。超过50个国家今年已将官方利率上调至少50个基点。但欧洲央行尚未采取行动，其官方存款利率仍然为负，起步远远晚于其他经济体，这可能是一个严重的政策错误。本月欧元兑所有主要货币均走软。
截至目前，尽管欧洲央行没有正式瞄准欧元，但央行管理委员会还是表达了对此问题的关切，称正在“监控”欧元汇率水平。毫不奇怪，这种口头干预对外汇市场的影响非常有限。虽然用储备金买欧元是不得已的做法（如果与其他央行协同操作，强度会更大），但并不是没有先例。年末，央行在欧元美元跌至85美分左右时买入了欧元。不过，加息应该是第一道防线，但愿早在需要对汇市干预之前欧元就能因此得到提振。
欧洲央行行长拉加德一直强调7月21日举行的下次政策会议将启动十年来的首次加息，但幅度只有25基点。9月将进一步提高加息力度，最终结束长达8年的负利率。但这种速度可能太慢，赶不上盛夏欧元的疲软和严冬能源的短缺。
法国外交部长BrunoLeMaire周日发表讲话称，俄罗斯“绝对有可能”完全切断对欧洲的天然气供应。欧洲央行需要采取行动捍卫欧元，因为经济只会变得更加疲软，而且伴随着货币危机的出现，经济下滑的影响将被放大。决策者需要在7月21日将官方存款利率上调50个基点至零，并勾勒出一条引导未来几个月借贷利率升向正值的路径。没有时间可挥霍了。
