本文来源：时代财经作者：赵鹏宇
与老牌药企天士力分手后，中华老字号天津同仁堂结盟国内另一医药巨头。
图片来源：天津同仁堂
3月22日晚间，健康元发布公告称，公司控股子公司丽珠集团(.SZ)将使用自有资金人民币7.24亿元受让天津天士力（以下称“天士力”，.SH）所持有的天津同仁堂万股股份，占天津同仁堂股份总数的40%。
据悉，天津同仁堂由控股股东个人持股41%，天士力持股40%，此次出让的股权，也是天士力所持有的天津同仁堂全部股权。
天津同仁堂主营业务为中成药的研发、生产和销售。自年底挂牌新三板以来，天津同仁堂业绩持续实现增长，年营收超过8亿元，净利润为1.6亿元，同比增长6.70%。当前，天津同仁堂正在谋划创业板上市，同为国内老牌中药企业的天士力为何选择此时出让天津同仁堂？
香颂资本董事长沈萌3月22日对时代财经表示，天士力与天津同仁堂的核心业务均为中药的生产和销售，如果前者不转让股份，那么后者上市后可能将涉及同业竞争问题，而丽珠集团的主业并不是中药。
同日，汇信资本总经理李朝伟接受时代财经采访时表示，“天士力聚焦现代中药和生物药，卖掉传统中药或是其战略布局。”
为何买？为何卖？
丽珠集团是国内老牌制药企业之一，发展初期即形成制剂（中药+化药+生物制品）、原料药和诊断试剂多点发展的业务格局。
在丽珠集团看来，天津同仁堂或是一个不错的标的。
沈萌对时代财经表示，“中医药虽然常受争议，但确实属于世界医药领域的一个重要组成部分，特别是近年来国家对中医中药的重视，未来中医中药的发展潜力巨大”。
根据公开资料，天津同仁堂拥有肾炎康复片、血府逐瘀胶囊和脉管复康片等多个热销产品以及“天津同仁堂”、“宏仁堂”两个中华老字号品牌，旗下“太阳”和“红花”商标更是国家工商总局认定的中国驰名商标。
手握多个独家中药剂型和品牌，其业绩也较为亮眼。据天津同仁堂近3年财务数据，年至年，该公司的营收分别为6.66亿元、7.44亿元、8.18亿元，利润分别为1.77亿元、1.85亿元、1.61亿元。截至年12月31日，天津同仁堂资产总额为9.49亿元，负债总额为2.85亿元，净资产达到6.65亿元。
健康元在公告中提到，天津同仁堂经营业绩稳健，产品独特且具有发展潜力，本次交易完成后，丽珠集团不仅可在中药业务发展方面与天津同仁堂进行一定的协同，还可通过其现金分红或首次公开募股上市等方式实现相应的投资收益。
沈萌表示，天津同仁堂近两年的净利都保持在1.5亿元上下，而转让估值是18亿多，市盈率仅12倍，对标创业板属于很低的水平。
相比之下，天士力却选择在此时将其卖掉。
沈萌认为，天士力和天津同仁堂存在明显同业竞争，例如两公司的主营中药产品复方丹参滴丸和血府逐瘀胶囊在治疗范围上就极为类似。“丽珠集团