昨天（7月19日），人民币兑美元的6.8重要关口还是破了。离岸汇率一度跌破6.8关口，为去年7月以来的首次，跌幅扩大至逾点，盘中最高触及6.。在岸汇率跌幅更大，截至7月19日16:30，在岸人民币兑美元汇率收盘报6.，较上一日下跌近点，再创一年以来新低。
对此，专家们表示，随着供给侧改革的不断深入，我国实现了结构性减税，结构性监管，对中小微企业精准滴灌，营造出较好的创新环境，这说明我国基本面韧性仍存。所以，不必担忧人民币汇率大幅度贬值。预计年底人民币兑美元汇率的目标区间将在6.8至7.0。
应该说，人民币汇率近期再次出现持续性贬值的原因有三：第一，美元指数近期收复大片失地，已升至95关口上下震荡。美国7月7日当周首次申请失业救济人数21.4万人，预期22.5万人。各项指数比较积极，推动美元指数上涨。同时，美国经济持续向好，然而欧元区经济数据不及预期，日本经济增长趋缓，导致投资者买入美元作为避险资产。
第二，中国国内多项经济指数稍显疲弱。从表面看上半年国内GDP增速达到6.8%，但第二季度增速放缓至6.7%。中国经济下行压力非常明显。同时，年6月CPI仍然徘徊在2%以下，说明国内消费需求不旺。PMI新订单6月比5月小幅下降1.13。以上各项指标都一定程度上拖累人民币汇率。
第三，中美贸易摩擦升级，始终没有缓和的迹象。未来中美贸易摩擦会否继续升级还存在变数。由于市场对中美贸易摩擦预期产生悲观情绪，担心中国下半年出口顺差将会收窄，这使得避险资本加快了流出的步伐。
面对人民币再次快速贬值，银保监会主席郭树清向做空人民币势力发出警告，人民币汇率经过去年以来的调整，已进入双向波动的合理区间。作为一个逐渐国际化的新兴储备货币，人民币未来总体上会趋于走强。过去30多年里，凡是看贬人民币、抢购并较长时间持有外汇的居民和企业，最终都蒙受了较大损失。
对此，我们建议，在目前人民币汇率大幅波动的情况下，进出口企业更理性保险的做法就是做好汇率的套期保值，而千万不要去*人民币汇率的单边升值或贬值。尤其是那些*人民币单边贬值的空头势力，应该知道持续做空人民币的后果很严重，损失很惨痛。
现在问题是，下半年人民币汇率将会贬向何方？有观点认为，如要人民币汇继续加速贬值，央行也将大概率及时出手予以干预。但是，我们认为，人民币汇率虽然没有太大下跌空间。不过，人民币汇率的各种贬值压力还是继续存在的。年内破7的概率正在加大。
首先，人民币贬值预期在不断被强化。观察市场对人民币汇率走势预期的一个最常用风向标是离岸和在岸人民币之间的价差。有专家曾表示，如果在岸和离岸人民币的价差不断扩大，意味着供求失衡比较严重，单边贬值预期会增强。
近几日，离岸和在岸人民币之间的价差在持续扩大，最大时接近点，今日的价差也在多数时间维持在点以上。离岸与在岸人民币的价差之所以拉开，因为离岸人民币汇率的市场化程度更高，受到管制较少，通常更加代表市场对人民币汇率后市的看法。
再者，结售汇顺差大幅收窄。国家外汇局公布的6月数据显示，当月银行结售汇顺差亿元人民币，为连续第三个月顺差，但顺差规模环比大降近九成。这也意味着，反映市场主体购汇、结汇意愿的银行结售汇数据表现也不容乐观。
受到6月人民币步入快速贬值通道，并且一下吞噬了上半年的所有升值空间，跨境资金流动趋势发生明显改变，结售汇顺差已经开始缩小。这也在暗示了，市场看空人民币预期在上升，所以大家手上即使持有外汇，但结汇的积极性在降温。鉴于下半年跨境资金流动趋势并不明朗，市场各方都放缓了结汇的进程。
最后，美元指数走势预期分化。一部分观点认为，美元指数还将会继续上涨，但还有一部分观点认为，美国经济和美元指数已呈强弩之末，这样的上涨势头很难持续下去。
但是，我们认为，中国央行和银保监会近期传出的信息是，货币环境将中性偏宽松，而美国的货币*策始终呈现收紧状态，预计下半年还会有几次加息的可能。在货币紧缩的问题上，美联储一直没松过口。在这样的大背景下，人民币汇率小幅贬值的趋势恐怕难以改变。
此外，去年美元弱势，主要是因为欧洲经济超预期。但是今年开局至今，欧洲经济并不是特别理想，同时意大利、西班牙等出现*局动荡，欧元下跌较多。未来欧洲经济持续走软乃是大概率事件，欧洲*局动荡能否缓解，决定美元指数能否快速升值的关键所在。
人民币汇率昨日跌破了6.8关口，虽然人民币汇率跌势迅猛，但是下跌的空间并不会太大，未来贬值空间很有限。不过，从三个指标来看，下半年人民币汇率将面临一定的贬值压力：一是美元指数走强，而人民币会持续走弱；二是结售汇顺差缩小，市场结汇意愿不强，反映市场对后市看法。三是离岸和在岸人民币价差持续扩大，则预示下半年人民币汇率贬值压力会持续加大。