张明系中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任，中国首席经济学家论坛理事
注：本文发表于《清华金融评论》年第10期，转载请务必注明出处。由于发表时间问题，本文或未能反映外汇市场最新变化。更新的文章请参见国家金融与发展实验室年第3季度人民币汇率季报。
一、表现：贬值不是因为人民币太弱、而是美元太强
年底至年9月9日，人民币兑美元汇率中间价由6.37下降至6.91，贬值了8.4%。近期人民币兑美元汇率中间价是否会破7，引发了国内外金融市场高度