希望短期内提振美国经济的人们的欢呼声，以及对美元全球地位担忧的人们的不安，使今年美元的相对价值急剧下降。但是，尽管这两种观点都反映了内在的真理，但都不能说明全部故事。对此安联首席经济顾问埃尔·埃里安表示，美元近期持续贬值一方面确实是持续宽松的结果，短期内对美国股市和公司债券市场有利，另一方面也反映出近三年美国贸易保护主义和对全球标准和法治的日益规避，美元的国际信誉下滑所引发的贬值。但是市场近期可能夸大了美元的长期走势。尽管美元短时间存在贬值风险，但是它作为储备货币的地位没有被取代，同时也并非所有国家都希望看到美元的贬值，尤其是日本和欧盟。但随着美元在国际的信誉度持续下降，最后的结果将是一个更加支离破碎的国际货币体系。总体而言，美联储本次疫情冲击中通过美元提供了足够的流动性，但是美元近期的持续贬值可能正是全球货币体系日益分裂的写照，这意味着在应对下一次冲击时，全球在破碎的货币体系下可能缺乏有效的协调措施。
美元汇率自3月份高点以来下跌近10%，引发了两种截然不同的说法。第一种观点从短期角度出发，