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TUhjnbcbe - 2023/8/12 22:31:00

截止闲闲财经发稿,6月23日12时许,美元离岸人民币击穿7.22关口,盘中一度贬值达到0.45%,从技术上来看,直逼年10月-11月份的重要压力位,大有一鼓作气冲关之势。

需要指出的一个问题是,在全球主要的几个货币品种里,5月份以来,像人民币这样大幅贬值的品种其实并不多。

美元指数5月份上涨2.52%,6月份截止23日12时下跌1.53%,我们锚定美元来看,非美元货币,两个月以来累计贬值幅度不超过1%才对。

人民币的表现是,5月份贬值2.77%,6月份以来继续贬值1.5%,,两个月贬值超过4.27%,连续两个月大幅贬值!

欧元相对走势非常抗跌,欧元对美元5月贬值2.99%,6月份以来升值2.29%,究其根本,跟欧元区跟进美联储加息,6月份继续加息的原因有关。

英镑的表现其实更强,5月份对美元贬值1%,6月份以来却升值了2.14%,英国6月暴力加息50个基点,大幅超出市场预期,这是英镑逆势走强的底气。

日元的情况与人民币走势有点类似,5月份贬值2.22%,6月份以来又贬值了2.66%!

从全球前五大货币来看,美元两个月来小幅走强,欧元走势稍稍强于美元,英镑最为强势,人民币与日元双双贬值幅度较大,尤其是6月份以来,颓势明显。

由于中日经济的货币*策,都是采取的是“逆周期调节”,就是在全球以美国为代表的经济体的本轮加息过程中,仍然“以我为主”,非但没有加息,货币*策继续保持宽松。

一句话,从外部来看6月份以来,欧元区加息、英国加息,再加上美联储隔夜再次释放鹰派立场,这让人民币与日元再次走弱。

世界经济是流动的,货币也是流动的,尤其需要指出的是,在外围加息声音此起彼伏之际,国内6月份又采取了进一步降息动作,这为人民币持续疲软,埋下伏笔。

也就是说,在这种全球环境之下,国内采取逆周期调节,反而会加重国际资本外流,短期势必会对国内资本市场造成进一步冲击,这无疑是加重了国内逆周期调节的难度。

那么,人民币汇率将会走向何方?

理论上来讲,美元离岸人民币年10月的7.37关口是一个主要参考位置,美元离岸人民币能否击穿这个位置,还要看美联储接下来的动作是否凶猛,以及国内是否会进一步的宽松。

美联储7月底大概率还有一次加息动作,如果我们想要保证人民币汇率的稳定,在这之前,继续按兵不动为妙。

理论上来讲,美联储加息已是强弩之末,本轮人民币贬值幅度之所以较快,跟国内自身经济环境有关,复苏不及预期,被迫继续宽松,这是我们不得不面对的窘境。

站在防风险的角度思考,闲闲财经认为,保证汇率稳定,将是在未来两个月官方

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