最近大家是不是都被“乘风破浪的姐姐”刷屏啦。其实，在宏观经济中也有两位可以“兴风作浪”的明星——利率和汇率。
利率和汇率的变动可以说影响到企业经营和居民生活的方方面面，比如企业借贷、国际贸易、理财收益和出国留学等等。如果把货币比作水，利率和汇率就如同上下游的水位，是货币在不同的市场上形成的价格，这两者之间存在着必然的联系。
从进出口贸易的角度考虑
一国利率上升，带来企业生产成本的增加，产品竞争力下降，进而导致出口额减少，引起贸易逆差，带来本币贬值压力。本币贬值后出口的商品有了价格优势，会带来出口的增加，引起贸易顺差增加外汇储备，而外汇储备的增加带来了货币的投放，引发利率的下降。
Tips：为什么汇率会影响进出口呢？
人民币与美元之间的汇率为7（人民币/美元），即1单位美元可以兑换7单位人民币。一个汉堡在无套利的情况下，价格为2美元，意味着在中国按照人民币标价，价格应该为14元。如果美元贬值，汇率下降为5（人民币/美元），这时按照美元标价的汉堡价格就变得比人民币标价（2美元=10元/一个汉堡）的商品便宜了，自然就促进了美元标价的商品出口。
从资本流动的角度考虑
一国利率上升，逐利资本就会流入，带来本币的升值。本币的过度升值或贬值都会引起国家反向调节，即投放或回收货币，分别对应利率的下降或上升，过度的贬值也会造成资本外逃，引起利率上升。
举个例子
中国利率为1.5%，美国利率为2%，美国货币和中国货币间汇率为7（人民币/美元）,即1单位美元可以兑换7单位人民币。1单位美元在美国存储一年后可获得1.02美元，折7.14元，而7元在中国存储一年可获得7.元，显然美国相对更高，逐利资本就会流入美国。
从本外币资产角度考虑
一国利率上升，则资产收益率上升，本币资产吸引力增加，引起居民将外币资产转换为本币资产，引起本币的升值。本币升值下，本币保值资产的吸引力大增，本币资产价格的提升又会压低收益率，带来利率的下行。
上述情况描述中可以看到在高度开放的金融体系下，利率的上升一般会带来本币的升值，而本币的升值又反过来造成利率的下降，金融管制、系统可以保持一个动态平衡的状态，但这里并没有考虑利率、汇率资本管制等情况。在市场化利率、资本自由流动和浮动利率的发达经济体中利率汇率的联动更加显著；而在新兴经济体和发展中国家，由于经济体制还不够成熟，无法承受汇率、利率波动带来的风险，国家往往采取固定汇率、利率管制和资本管制等手段进行干预，导致利率和汇率的关联并不明显。
从我国汇率和利率变动来看，年汇改后，随着利率和汇率的不断市场化，二者的联动作用明显加强。实际上除了利率和汇率的相互影响，还有其他很多因素也影响着二者的波动，比如基本面、央行货币*策、风险偏好、预期等。
说了这么多，相信大家对二者的联动关系已经有了基本的了解，虽然现实中利率和汇率没有非常明确的同向和反向关系，但我们仍然需要明白基本的机理，帮助我们进行投资决策~