沈阳白癜风医院 http://m.39.net/news/a_9281760.html来源：新浪财经文/新浪财经意见领袖专栏作家李庚南新年伊始，人民币升值的步伐强健如昔。延续年以来的升势，人民币对美元汇率直破6.5关口后，进入了6.4时代。2月5日，即期人民币兑美元报收6.，较上一交易日涨56个基点，较去年末上升个基点。至此，人民币对美元汇率较年5月28日的7.16已累计升值点，升值10.48%。面对气势如虹的人民币升值态势，市场浮想联翩。人民币对美元的升值何处是顶？会否破“6”？是否开始步入升值周期？市场关于人民币升值的预期正不断强化。与此同时，人民币升值带来的效应也逐渐显现。好事还是坏事？“升值”的字面意思是价值的提升。从现实的资产价值到虚拟的人生价值、生态价值等，“升值”无疑都是我们孜孜以求的目标和境界；独独在货币问题上，升值的意味却并非如此简单。对于吃瓜群众而言，人民币升值带来的好处不言而喻，国外游、海淘、留学、投资……无疑会变得更潇洒（当然，在疫情面前这些都黯然失色）。但是，站在宏观经济的视角，面对人民币的持续升值，则需要有更多的理性思考。但凡稍具汇率常识的都应该知道，货币汇率的升或降，任何时候都是一柄双刃剑，其利与弊更多取决于交易主体在外汇交易与结算中所处的角色。一般而言，人民币升值表现为人民币在国外的购买力上升；相应地，汇率对应国货币在我国购买力下降。因此，逻辑上人民币升值有利于进口，不利于出口；有利于企业走出去、对外投资，不利于吸引企业对华投资。但同时，又可能诱导投机“热钱”流入，不利于资本流入流出的管理。宏观上，人民币的持续升值，能提升人民币国际购买力和对国际资本的吸引能力，抑制资本的外流，增强市场对中国经济发展的信心，同时推动人民币国际化进程。但从国家宏观*策角度看，人民币兑美元的单边上行显然不利于央行稳定人民币汇率*策目标的实施，也增大货币*策调控的难度；或推动资本流入的增加，导致被动的人民币投放，给央行实施稳健的货币*策带来一定压力。微观上，人民币升值对进出口企业将产生不同的影响。在目前大多数国际贸易仍以美元计价的背景下，人民币兑美元汇率的单边上行，直接效应是导致外需（订单）减少或转移，对出口企业特别是定价能力弱的传统制造业企业形成直面冲击。同时，人民币兑美元汇率的快速上升，意味着同样的出口收汇结汇之后所获得的人民币减少，使出口企业要么捂住外汇不结汇、等待汇率降低（增加资金占用），要么结汇直接形成汇兑损失，对企业利润形成侵蚀，甚至影响企业的生存。但在疫情依旧蔓延、全球产业链供应链重构的背景下，人民币升值对进出口的影响某种程度上明显被弱化了，原有的逻辑也被修正。一方面，尽管单个企业受人民币升值的影响，可能受到订单损失和汇兑损失的双重影响；但从我国外贸市场整体情况看，由于全球疫情控制尚存在很大不确定性，全球产业链供应链受阻隔，商品供应严重不足，而我国疫情防控的有效性带来的经济快速复苏为承接了全球商品需求缺口创造了难得的窗口期，一定程度抵减额人民币升值对出口的抑制作用。另一方面，随着“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”新发展格局的开启，宏观导向上更强调国际贸易的平衡性，既要