北京哪间青春痘医院好 http://news.39.net/bjzkhbzy/210816/9323162.html02.23李志林忠言—周评：今年春生行情主要特征是“抢反弹”！由于春节期间美股、欧股、港股一片暖洋洋，A股节后如期开门红，首日涨幅2.17%，创1年半来最大日涨幅。次日继续上涨。两天个股涨跌比：:50,:,:,:，呈现个股全面反弹之势。依照惯例，春节过后，一年一度的春生（春升）行情，就正式拉开了序幕。但春生行情请的性质和操作策略，年年岁岁均不同。年股市的春生行情将会如何？我的观点是：抢反弹！1、市场资金严重短缺。央行货币*策稳中收紧，M2增长只有8%，是20多年来的最低值。这必然会传导到房市和股市。连续两年的扩容大跃进，发行新股多家，随带新的大小非减持不断，使市场存量资金严重失血。金融去杠杆和清理信托资管，使本已有限的存量资金更捉襟见肘，并吓退了增量资金的进入。元旦后11连阳和7连阳，以及2月上旬飞流瀑布式的持续暴跌，导致大量资金在高位被套。春节前最后一天成交量只有亿，比去年春节前还少亿。节后两天，成交量也只有亿、亿，无论与元旦过后至2月7日平均每天亿相比，还是与年的日均多亿的成交量相比，都有严重的萎缩。这么小的成交量，即使有行情，也只能在个股中抢反弹。2、机构抱团取暖瓦解，使大盘股失去了领涨能力。从1月16日公布的国家队5只明星基金的仓位，只剩不到20%，尤其是旗下的易方达瑞惠基金，仓位不足1成。表明国家队在去年年底和元旦后大盘11连阳时，从大盘蓝筹股和白马股中大举撤退。2月上旬，在大幅拉高石化双雄、以掩护银行股、大盘股、白马股出逃，主要是公募基金、保险资金的撤退行为。再从上证50、沪深和上证综指连续大跳水、却没有机构护盘来看，也反证了国家队的救市资金，应该已经大部分退出，留下的只是数千亿的净盈利盘。尽管网传国家队5只基金又有抄底动作，那也只是千亿资金的级别。缺少了国家队作中流砥柱，大盘蓝筹股和白马股就失去了主心骨，先前报团取暖的机构，在一段时间里，不可能再回来。最可悲的是，那些元旦后忍痛下决心割肉中小盘股、到大盘蓝筹股的高位去接最后一棒的大户和中小散户，一周内就被套25-30%。在市场没有比先前国家队更大的资金的情况下，要想瓦解超级大机构所形成的巨量堆积的头部，绝非易事！也许有人会说，大盘蓝筹股的估值并不高，只有11--15倍市盈率，应该还能涨。但是，别忘了，经过这一两年的上涨，它们的估值已由低估到趋于合理，有的已经溢价。何况，四大银行股、石化双雄和中企股，在香港H股的股价，只有A股的6-8折。如果仍被低估，那么外资为什么不来拣便宜货，把它们炒上去？很多人还说，6月份A股将纳入MSCI指数，外资会来买大量买进大盘股。当年韩国股市加入MSCI后，3年内股市就涨65%。但是，不能忽视，A股入摩后，能来买A股的资金只有--亿美元，只相当于--亿人民币，连国家队、公募基金、保险公司抽走资金的零头都不到。更何况，A股的规模比韩股大10倍，这点外来资金，实在是杯水车薪。所以我认为，年，大盘股不可能再有去年的辉煌表现，只能是区域震荡整理，跑不赢大盘指数的涨幅。只有在它们跌得快、跌得深的时候，可抢一把反弹而已。二线蓝筹股的机会，将大于大盘蓝筹股。3、四大棘手问题，将逼出中小盘成长股反弹行情。这一两年，为了维护大盘指数的稳定，解决IPO堰塞湖，更快地发新股，同时为国家队撤退创造条件，监管层通过行*力量和舆论，反对“炒小、炒新、炒高送转、炒重组、炒高价、炒概念、抄热点”，将市场资金引向大盘股、白马股，因而对中小盘股进行挤压，使之被边缘化，跌成一地鸡毛。而今，拉升大盘股的任务完成了，新股发行也重质不追求数量了，审核也从严了。由于大量的中小盘股一跌再跌，跌破了增发价、大股东增持价、股权质押强行平仓线价，便使监管层遇到了一系列的尴尬的问题：一是，信托资管前两年买入的股票，大多是股性好、股价高的中小创股票。而今，已大面积地跌破了强行平仓线，监管层规定券商不准强行平仓。二是，97%的上市公司大股东都用股权质押融资。其中家公司的质押比例超过50%，许多大股东的股票，早已跌破了强行平仓线，监管层也规定券商不准强行平仓。三是，央企改革股、地方国资改革股，大量跌成了“白菜价”。国家发改委和国资委树立的央企混改典型中国联通，股价跌破了引进的民营股东BATJ参与的增发价，地方国资股的股价普遍只有4--9元，跌破了股灾最低点的水准，并已远低于其真实的净资产和重置企业的成本，造成了国有资产和股权的大大贬值。这已严重地干扰了国务院国资委和地方国资委推进混改和国资改革的进程。四是，今年以来，从监管层，到两大交易所，一方面不断呼吁对新经济企业的上市，或通过并购重组上市，增加包容性和适应性，希望有更多的象阿里巴巴、腾讯那样的公司来A股上市。另一方面却对新兴产业的高成长股进行打压，要求它们的市盈率向大盘蓝筹股看齐，否则就是泡沫。一味地引导投资者买周期性低成长的大盘股，是新兴产业股普遍灰头土脸。试问：A股中小盘成长股股价那么低，BATJ之类的新经济企业来A股上市后，怎么可能维持它们在美国、香港股市那样每股多美元、元港币那样的高价？怎么能实现他们把公司市值做大的愿望？为了解决这四大困境问题，我认为，监管层必然会做*策调整，对中小盘股的活跃网开一面，中小盘股必须启动一波反弹行情。4、今年是改革重头戏的年份，各种重要事件推动，有利于人们对中小盘股抢反弹。下周“两会”就将召开。届时，供给侧改革、启动雄安基础设施建设、科技创新、上海自贸港、国资改革、混改、并购重组、推动新经济企业上市、大上海世界级城市群、粤港澳大湾区、人工智能、环保、绿色能源等，都将成为会议的热门话题。下半年，还有改革开放40周年庆祝活动、中国上海进口国际博览会的举办等等。以上每一项主题，都会为股市带来结构性的反弹契机。并且，多数都涉及新兴产业的中小盘成长股，以及通过并购重组转型为新兴产业的中小盘成长股。5、A股估值处于历史低位，有利于“双轮驱动”的反弹行情。从大盘调整情况看，年1月底点以来，上证综指最高涨到点，上涨点，这次下跌最大回撤为点，已达到最大涨幅的0.59（略超0.5）,；上证50从点最高涨到点，上涨点，目前最大回撤点，已达到最大涨幅的0.（接近0.）。年1月底上证综指点以来，市场共经历年4-6月、年12月-年1月、年4-5月、年11-12月4次调整，上证综指最大跌幅分别为-10.2%、-7.8%、-8.5%、-5.7%，分别持续31、34、24、33个交易日。年1月26日以来，上证综指最大跌幅-14.9%，调整持续13个交易日。由此可见，市场回撤空间较充分，只是时间还嫌不够。从大股东增持行为看，年1月底至今，A股产业资本已实现净增持69亿元，较年月均净减持56亿元，有明显改观。同时年1月13日至2月13日，已有家公司发布了增持公告，涉及金额亿元。同时，近一个半月，就有10家公司被举牌。产业资本的增持放量，也显示市场处于阶段性低位。从市场估值看，上证50市盈率11.6倍，沪深市盈率14.2倍，上证综指市盈率15.2倍，深成指市盈率28倍，中证市盈率26.5倍，中小板31.1倍，创业板39.8倍。不仅低于8年点时的估值，而且比美股三大指数的估值，还低得多。不仅大盘股构成了坚硬的头部，会不断出现反弹。而且，大批中小盘股，股价已跌到了年上半年，即牛市启动前0--点水平，甚至跌到了年0点以下的水平，如以百联股份（10.76元）、耀皮玻璃（4.40元）、益民百货（4.00元）为代表的上海国资股。一旦其基本面发生重大变化，那么，超跌股反弹50--%的可能性，是相当大的。如江南嘉捷2个月涨%，ST东数1个月涨%。就连巨亏的乐视网，3天内涨了33.4%。对超跌股抢反弹的魅力和财富效应，远胜于买周期性的大盘股！6、一系列不确定性因素，也决定了今春只能抢反弹、做波段。如美联储从今年3月10日起，可能有3次以上的加息，中国央行也不得不适度跟进。又如，国际大宗商品大幅波动，可能会引起输入型通胀。再如，美国可能跟中国形成较大程度的贸易摩擦，大幅增加关税，限制对中国钢铁、铝制品等的进口。还有，清理信托资管的过渡期，究竟如何安排，至今不透明。因此，在的春生行情中，人们应控制仓位，加强对个股基本面的研究，注重对成交量放大的个股抢反弹和做波段的意识，积小胜为大胜。节后两天，最值得欣慰的是，一举封闭了缺口，站上了两项点。周末关于注册制授权决定推迟两年，至年2月29日，这是低迷股市的利好消息，有利于反弹继续进行。下周，大盘还需在--点一线加强整固。若过快上涨，反而会导致二次探低，估计会到点一线。上方的第一攻击目标是：五周均线（大约在点一线）。然后是60天线。