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TUhjnbcbe - 2023/12/23 20:29:00

年,拿破仑终于在滑铁卢大败,再也没有筹码回到*治舞台。滑铁卢战争的时候,以英国为首的反法联盟已经组织了整整6次。帝国主义争霸世界的战争没有正义可言,长年累月的对法战争同样也拖累了英国经济,严重影响了英镑汇率。年之后,英镑汇率在欧洲大陆的价格较之牛顿给出的规定贬值了20%。

战争结束,该整理英镑了。早在战时,英国人就意识到了这个问题,年,英国下议院组织*金委员会,大卫·李嘉图于年向议会提交了世界货币史上著名的《*金委员会报告》(也被称为《锭金报告》《金属通货报告》)。

在议会答辩的时候,英格兰银行提出,*金向欧洲大陆流动导致英国本土*金短缺,而流动的原因是欧洲大陆*金短缺。因此,通胀不是英格兰银行增发银行券造成的,英格兰银行发行的银行券与经济增长相互配合。至于通胀的原因,英格兰银行认为是农业歉收。《*金委员会报告》提出,这种观点是站不住脚的:首先,如果大陆对*金的需求真的增加了,那么大陆的*金价格应该首先上涨……而本委员会却基于各种信息证明,在大陆,以各国货币表示的*金价格没有相应上涨……无论是阿姆斯特丹还是汉堡,这些地方的*金价格都没有上涨。

此时,詹姆斯·斯图亚特、亚当·斯密等人已经阐述了西方经济学的供需原理。众所周知,供需决定价格,需求增加价格才会上升,如果价格没有上升,那么需求一定没有上升,反之则反是。如果不是欧洲大陆*金需求上升导致英国*金储备下降,那么,又是什么原因导致了当前这种情况呢?*金委员会在报告中明确了这个问题的答案——很简单,货币增发,罪魁祸首则是英格兰银行。

有时候,理解货币现象很简单,只需要常识就可以了,根本不需要什么高深的经济学知识。战争期间,英格兰银行发行了太多的银行券,在《银行限制法案》背景之下,公众不得提取某个限额以上的*金,英格兰银行货币增发看起来没有得到应有的惩罚,但是,市场仍然会有自己惩罚的手段。错误的货币*策,需要整个国家来买单。当前*金价格上涨和汇率不利局面的造成,都是银行滥发纸币的后果,银行对滥发纸币失去了控制和监督,停止硬币支付*策助长了这一后果。除非恢复硬币兑换,否则不可能安全、可靠和连续地防止纸币泛滥。

年,出台《银行限制法案》处于战时,实属无奈,此一时彼一时,到了改弦更张的时候了。此时,洛克与朗兹的争论已经过去多年了,经历了工业革命和无数次战争,英国已经成为全球翘楚、名副其实的日不落帝国。经济起飞之前需要保证充足的货币供应量,经济起飞之后保证良好的经济增长环境便是*策重点,从古至今,货币*策有一条亘古不变的原则——不能出现超量货币增发。

英格兰银行具备货币发行权,背后是王室信誉,在金融市场中几乎无所不能。如何才能给它套上规则之枷?答:实行金本位。金本位下,无论银行还是王室都不可能作伪。只有*金才是真正的货币,无人可以更改货币发行量,无论哪个人、哪一家银行、哪国*府甚至王室都不具备这个能力,货币发行量必须限制在*金储备之内。

*金为币,一旦经过法律确认,就等于在币信之上加了双保险!年正值拿破仑帝国鼎盛时代,英国时刻面临战争威胁,不太可能推行这个法案。年,拿破仑已经成为阶下囚,推行金本位正当其时。接下来的一段时间,英国*坛有人提出整理货币、明确金本位的想法,并且很快进入实际操作层面。毫无阻力,议会通过了一项法案《银币重铸和管理王国内金币和银币法案》,该法案即国际金融史上大名鼎鼎的《金本位制度法案》。《金本位制度法案》以法律的形式明确了金本位,影响了世界多年。

该法案明确了货币制度以下几项内容:一是银币在英国只是辅币;二是英国金币开始以沙弗林为面值,1沙弗林就是1英镑。金本位的基本制度清晰、简单,因此也就成为最具备可操作性的货币原则。直至年确立牙买加体系,金本位始终是主要资本主义国家的货币制度。库珀、多恩布什和霍尔等人对此做过详细论述,可以概括为简单的三条原则:以国家的名义明确任何人都可以以某兑换比例用纸币兑换*金实物;任何人都可以按照一定标准铸造金币;放开*金进出口。

其中,*金自由进出口是对金本位制度最严格的约束,这一因素的存在使得国家发行纸币必须有所约束。这里面有一个*金输送点(goldpoint)的问题,如果某国发行了太多银行券,汇价与*金实物之间出现利差,自由进出口条件下*金就会在国与国之间流动,从而使得一国汇率上升或者下降,纠正汇率失衡。《*金委员会报告》这样论述:*金仍然是当前衡量财富的标准,是所有价值交换的度量标准,也是所有货币价格的参考尺度……在环境许可的情况下,我们的流通媒介应该再次与其真实和法定的标准——*金相吻合。

与之对应,年,英国*府通过了一条法令,明确提出一条原则,在央行历史上具有里程碑一般的意义:英格兰银行不经议会授权,不再为*府垫支,但可以购买国库券,或者凭借国库券向*府贷款。在金融史中,不得不说,这是一条革命性的纪律。从欧洲信贷体系出现的第一天起,它最重要的作用就是为各国王室战争融资,就连英格兰银行、法兰西银行也缘起于此。

毋庸置疑,王室战争或者各种开销是难以用纪律约束的,最终往往是债务积重难返,欧洲大陆第一代借贷市场、威尼斯银行体系的覆亡莫不与此相关,后期的英格兰银行同样多次因为王室融资出现危机。不同的是,英格兰银行把危机扩展到整个货币体系乃至整个国民经济。不用说刚刚发轫的英格兰银行,当代所有机构(不仅仅是金融机构)都要遵循“资产=负债+所有者权益”,无论是央行向财*垫资,还是金融机构把负债视为自身现金流无节制挥霍,最终它们都将受到惩罚。

虽然在这一点上,金融机构能撑得长一些,毕竟它们可以拿到现金。任何信用都不能无限透支,对应到现实,一国增发货币必将引发通货膨胀,一家金融机构则会信誉尽失、面临破产清算。—年英法争霸中,在前期的英国、后期的法国,国家和金融机构都得到了这样的结果。《金本位制度法案》对整顿国民经济起到了良好的作用,年之后,通胀指数就始终处于下降趋势。更为重要的是,《金本位制度法案》为英镑登顶第一代国际货币铺平了道路,英镑成为全球范围内最主要的结算货币,余威至今仍在。

必须提出的是,英镑成为第一代世界货币凭借的不仅仅是剑法,更重要的是强大的创新能力,也就是第一次工业革命。我们经常说,帝国主义把殖民地作为原材料产地和工业品倾销地,所以,出现这样的情况,很大程度上是因为殖民地没有形成工业品生产能力。在产业链中,既然只有英国才能生产物美价廉的工业品,那么只能把英镑作为支付货币和国际借贷货币。

第一代世界货币——英镑——诞生了。关于这个体系,彼得·L.伯恩斯坦曾经这样形象地描述:它衍生出了一整套完整的宗教模式:共同的信仰,高级牧师,严格的行为规范、信条和信念。它的教义是由法案确立的。供这个宗教成员礼拜的祭坛,则是小心翼翼地堆砌在银行地窖中的金块,高级牧师则是货币当局,大多数情况下,由英格兰银行扮演。

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