美国十年期国债收益率或跌至1.5% 并在该水平维持数年-华尔街见闻
美国国债在过去几天遭受重创，但是资本经济公司（Capital Economics）今天在报告中表示，要是欧洲依然迟迟不能协同合作，那么市场对美国国债的抛售只会短期存在。最近美国10年期国债收益率约为2.15%，但依然要比一周前的1.8%要高很多。据WSJ引述，资本经纪公司经济学家Julian Jessop认为收益率还会再降，而且降幅会更大，并且还会在低水平保持一段时间。我们此前预计2011年底10年期国债收益率将达到1.5%左右，最近收益率的上涨使得这个指标离我们的预计更远了，但是我们还是坚持认为在接下来几个月中，收益率会下降，并预计接下来几年中10年期国债收益率都将保持在平均1.5%的水平，在此过程中甚至还会有几个时段收益率将维持在更低水平。最近收益率上涨主要有两个主要因素：1. 欧元区危机恐慌得到缓解；2. 近期经济数据没有那么糟糕。而我们认为欧元区危机还会继续扩大，而美国经济还不能那么快恢复，所以我们预计国债收益率还会下跌。还可以从实际收益率和名义收益率的角度来解释我们给出的预期。今年目前为止，名义收益率的下降可以归因为实际收益率的下降。这也可以解释美联储为什么将保持低利率到2013年中期以应对经济不景气和财*方面持续的问题。我们预计这种情况还会持续。实际上，在财*压力过大的时段，实际收益率甚至会呈负。然而，通胀预期也有很大的下跌空间，特别是全球大宗商品价格（如石油）进一步下降的时候。综上分析，国债的名义收益率很可能会下降至1.5%以下并保持很长一段时间。需要注意的是，这个分析跟美联储是否会推出QE3没有关系。（QE2结束实际上导致了收益率进一步下降）。我们的依据是经济活动前景、通货膨胀、利率和避险投资需求。
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