一、美国货币政策影响中国货币政策的原因分析
在世界经济一体化的过程中，世界各国之间的联系日益紧密，各国在发展的过程中不仅需要考虑本国的因素，还需要考虑大国的政策变化所带来的国际环境的变化。其中，产生影响的原因对于分析影响渠道也是十分重要的，因此主要从美国视角和中国视角两个角度来分析美国货币政策变化对中国货币政策产生影响的原因。
（一）美国视角
美元在全球货币体系中的重要性毋庸置疑，再加上美国在国际社会上发挥着他国所无法取代的作用，使得美国货币政策的变化必然会引起国际经济环境的变化，进而对他国的经济和货币政策产生影响。
1．美元在国际货币体系中的主导地位
美元发挥的最基础作用就是作为计价工具，其次慢慢具有了在贸易活动中负责结算的功能，发展至今，其发挥的作用已逐步渗透到投融资等各个领域，在全球货币中具有无可比拟的作用。这使得其在国际货币体系中处于主导地位。具体来看，在定价方面，有95%的国际大宗商品以美元计价；
二零二零年6月，美元已在全球的国际支付业务中处于领先地位，所占份额位列第一；在跨境贸易结算的过程中，美元占据关键地位；在外汇交易方面，美元交易在二零一九年的全球外汇交易中占比88.3%，达到了5.82万亿；
在投融资方面，据二零二零年一季度的统计结果显示，美元在按面额货币计价的未偿国际债权2中占47.4%，排名第一；国际储备方面，根据官方公布的数据显示，在外汇储备中，全球已分配的以美元计价的储备已超过六成。
同时，美元是全球流动性之锚。在当前的经济形势之下，选择“硬钉住”和“软钉住”的经济体，其货币政策会紧密跟随锚货币调整。因此，美元作为全球流动性之锚，使得世界各国均会受到美联储货币政策的影响。
（二）中国视角
随着中国对外开放的不断深入，中国与美国的联系也日益增强，无论是在经济金融联系方面，还是两国的经济政策方面，两国之间都存在着较高的关联性。从中国视角来看，美国货币政策影响中国货币政策的原因主要体现在四个方面。
1．中国持有大量的美国国债
由于我国长期处于“双顺差”的局面，中国拥有巨额的外汇储备，中国外汇储备余额在二零二零年12月达到了.22亿美元。
由于美元在国际货币体系中处于主导地位，美国国债发行量大、安全有收益，中国持有大量的美国国债，在二零二零年12月时持有亿美元国债，在外国持有美国国债规模中所占比例为15.07%，在中国外汇储备总量中所占比例为33.05%。
从二零零零年开始，在外国持有美国国债的总量中，中国所占比重从5.94%一路上升，在二零一零年达到26.15%的高点，虽然之后有所下降，但所占比重依然很大。此外，中国一直持有巨额的美元资产，我国所持有的美国国债在外汇储备总量中长期处于30%以上，这使得中国对美国的货币政策调整十分敏感。
二、美国货币政策影响中国货币政策的渠道分析
将美国货币政策影响中国货币政策的传导渠道总结为以下三种。
（一）外汇储备渠道
在中央银行资产的组成部分中，外汇储备占据了重要地位，外汇储备作为本币政策的重要组成部分，会直接影响本币投放的数量；与此同时，外汇储备作为外币政策的重要组成部分，反映了一国的国际收支状况。
因此，外汇储备可以将两种政策连接起来。具体来看，在目前施行的外币管理政策下，如果市场上的外币供求情况出现了不好的变化，货币当局会通过操作外汇储备的方式进行干预，以影响本币供给，改变市场基础性货币水平，从而影响本币政策。
从以上分析可知，外汇储备在货币政策的国际传导过程中起到了重要的作用。另外，外汇储备渠道的作用也可以从利率平价理论的角度来分析，如果外国利率高于本国，资本会流出到外国，从而迫使本国通过对外汇储备的调整来实现对货币政策的调整。
（二）汇率渠道
在货币政策的国际传导中，汇率作为连接两国经济和货币政策的重要纽带，是重要的传导渠道之一。在开放经济的条件下，美国货币政策变化会对美元兑人民币汇率产生一定程度的冲击，而汇率变动可以从三个方面来影响中国的利率和货币供应量。
首先，汇率变化影响货币政策中介指标最直接的途径是通过资本与金融账户，例如在美国量化宽松时期，美元贬值导致人民币相对升值，如果投资者产生人民币会继续升值的预期，则会引起逐利资本的涌入，进而使得国内流动性扩张，导致国内利率的下降；
但若汇率升值后，投资者非但不认为人民币可以继续升值，反而会产生反方向预期，此时国际投机资本会选择逃离该国，减少了国内的流动性，导致国内利率上升。其次，汇率变化还可以通过经常账户来影响货币政策。
一方面，一国货币政策的变化会引起两国货币相对价值的变化，引起贸易条件的变化，使得经常账户余额发生变化，影响外汇储备，使得国内货币供应量发生变化，最后引起利率的变化，例如人民币的升值会使中国贸易条件的恶化，经常账户余额减少，从而使得中国外汇储备减少，进而使国内货币供应量减少，引起国内利率的上升；
另一方面，一国的物价水平会因为货币的升值而出现相对下降的局面，导致实际利率上升，货币需求降低，从而影响消费和投资，同时也会影响经济的增长，这可能会迫使中央银行采取宽松的货币政策，比如降低名义利率来避免可能出现的经济紧缩。
最后，从国际收支总余额来看，如果一国持有大量的外币资产，由于外币的贬值会导致该国外汇储备资产大量缩水，因此货币政策变化所引起两国货币相对价值的变化可能会影响到一国的金融稳定，在此种情况下，一国的央行出于稳定经济和金融发展环境的目的，会调整货币政策以应对不利影响。
与此同时，如果一国出于国内经济发展情况的考虑，想要管理汇率，也会通过货币的投放与收回来影响流通中的货币总量，影响货币供求，达到调控汇率的目的。从以上分析可知，美国货币政策的变化通过汇率渠道对中国货币政策中介目标的影响方向是不确定的，取决于公众的预期、当时的经济发展需要和货币当局的政策目标。
（三）贸易渠道
美国作为中国的第一大贸易伙伴，两国之间的贸易往来十分频繁，贸易渠道成为了美国货币政策影响中国货币政策的重要渠道，具体体现在两个方面。一方面，由于全球大宗商品主要以美元定价交易，因此美国货币政策的变化所引起的美元价值波动必然会引起全球大宗商品价格的变化，而由于我国对大宗商品的进口需求很大，因此我国势必会受到大宗商品价格变化的影响，导致原材料成本的变化，影响我国的进出口贸易；
同时由于中美之间的贸易绝大部分采用美元结算，因此美国货币政策变化所引起的美元相对价值的变化会改变两国的贸易条件，影响中国的进出口贸易，进而影响中国的经常账户余额，而经常账户余额的大幅波动会使得中国货币政策做出相应调整。
另一方面，美国货币政策的变化会影响美国的产出情况，而收入的变化会使得居民和企业的投资和消费发生改变，进而通过贸易往来影响他国的进出口，对贸易伙伴国的经常账户产生影响，从而影响市场上的人民币投放，同时也会影响外汇市场上的货币供求，最终冲击到贸易伙伴国的货币政策。
进出口贸易的变化会引起我国外汇储备的变化，进而引起人民币流动性的改变，因此在面对外部货币政策的冲击时，我国货币当局可能会采取相应的对冲措施来减轻对我国的负面影响。综合以上分析可知，美国的货币政策已经成为中国货币政策制定和实施中的重要影响因素，其变化会通过各种渠道来影响中国的货币政策。
与此同时，渠道之间往往是共同作用的，例如美国货币政策通过汇率渠道影响中国的货币政策时，也会影响中国的净出口和外汇储备，从而对中国的货币供应量和利率水平产生影响。