周五的时候中央开了政治局会议。
相比起中央经济工作会议和“两会”，政治局会议更多的只是传达精神，不涉及到具体目标和数据，所以我每年很少分析。
但今年的情况特殊。
因为疫情原因，两会不知道什么时候召开。
在当前的时点，当前的环境下，想要弄懂高层的想法，知道宏观调控的大致思路，政治局会议就相当值得解读了。
我最关心的是后面的财政政策，从这次会议上可以看到有三项具体部署——
提高财政赤字率、增发专项债、发行特别国债。
其中增发专项债大家已经分析过很多了，发行特别国债因为具体的用途暂时不明也不太好分析。
我们今天主要聊聊提高财政赤字率这个事。
所谓的财政赤字率，指的是财政赤字占GDP的比重，它反应的是一国政府的收支情况。
财政赤字率
=（财政赤字/GDP）*%
＝（财政支出－财政收入）/GDP*%
按照国际上通行的马约标准，一般赤字率3%被设为国际安全线。
但今年是特殊情况，市场普遍预期今年的财政赤字率可能到3.5%，而这个数据去年是2.8%。
如果按照7%的经济增速来算，3.5%的财政赤字对应的是3.7万亿的额外刺激。
在市场经济下，财政赤字的出现和市场供需出问题有关。
比如市场上某些商品供过于求，再降价也卖不出去，那么这个商品最后可能就会成为废品，这种情况多了就会爆发经济危机。
财政刺激就是为了防止这种极端情况发生。
但财政负债又有点像药，谁都知道没事吃药不对，但有病要不要吃药，要吃多少药就是一个技术活了。
扩大财政刺激会有两个负面影响，即通胀和汇率。
先说通胀。
既然是赤字，那要保持在一个合理范围内，多了就要缩减。
虽然缩减财政赤字的方法有很多，比如动用历年结余，比如提高税收，但这些方式要么不可行，要么远水解不了近渴。
大多数国家缩减财政赤字的方法是增发货币和发行国债。
但是国债最后都是要还本付息的，归还不了就只能借新还旧，在经济压力加大的时候，最终往往还是走向了印钱这条路。
所以，你可以简单理解，最终还是会通过印钱解决。
印钱的实质是像全民征税，有很大可能导致通货膨胀，某些资产的价格大涨。
08年的4万亿经济刺激计划推出之后，房价就接连暴涨，这都是有关联的。
虽然前段时间大家都在担心经济衰退需求不足的通缩。
但在美联储放弃底线的撒钱后，在中央政治局会议提到扩大财政赤字率之后，我们应该认真考虑下通胀。
好消息是，经济下行压力大，需求相对萎缩，油价这么低迷，物价很难起来，然而个别资产的价格我们要特别注意，比如农产品。
说完通胀再说汇率。
印钱放水也会导致货币贬值压力加大。
当一个国家财政赤字率积累过高时，就好像一家公司背负债务过多一样，对国家经济长期而言都不是一件好事。
但相比起其他国家更没有下限的放水、提高财政赤字，我们国家已经算是很保守了。
所以从绝对上看，人民币有贬值的压力，但是从相对上看，人民币贬值压力并不大，对某些货币甚至会出现升值。
从这些角度来看，上面敢于突破3%的赤字底线是有一定道理的，至少当前来看，利是远大于弊，但我们不能掉以轻心。
毕竟我们疫情控制得更早，政策工具更多，经济恢复的更快，爆发疫情的时间点也是在春节，损失相对较少。
总的来说，放水是肯定要放的，全球都在放水。
但怎么放放到哪，决定了你能不能把这次危机变成机遇。
有人说最终受益的可能还是房产，这种担忧我理解，“夜壶”到底用不用，这个话题特别敏感。
从目前上面的表态来说还看不到，定力还是很强的。
但除了房产，还有哪些地方可以消化这么多资金，带动这么多就业，新基建能不能吃掉这么大规模，我们都还要再看看。