原创欧阳晓红经济观察报
人民币两次急贬之际，亦是中国央行两次“出手”之时；其两次“降准”都旨在稳汇率，避免人民币过快贬值。而且，目前政策工具箱中，中国央行已重新引入了逆周期因子，以减缓人民币对美元的贬值。
作者：欧阳晓红
封图：图虫创意
导读
壹
囿于美联储加息+强势美元+通胀高企+疫情反复+国内外经济承压+能源危机，以及俄乌冲突等多重负面因素冲击，人民币兑美元走低，但相较其它非美货币仍较为坚挺。
贰
表面上，此波人民币汇率走贬的直接原因是强势美元周期，以及中美货币政策+经济周期的分化；但本质上，还是国内经济基本面的复苏尚待夯实。
叁
美元“一元独大”的国际货币体系下，人民币国际化仍道阻且长；这种情况下，人民币还是要练好内功；别忘了，汇率作为一种价格，其本身就有调节外汇供求关系的作用。
真正考验人民币韧性与管理层智慧的时候到了。
9月7日盘中，离岸人民币（CNH）兑美元、在岸人民币（CNY）兑美元分别报6.?6.，双双续创两年来的新低；距汇率心理关口“七”仅一步之遥，即使中国央行于日前“出手”稳汇率：宣布外汇存款准备金率由8%下调个基点至6%，从9月15日起生效。该“降准”信息发布，CNH一度由6.短线拉升至6.。而5月15日，中国央行也曾将外汇存款准备金率从9%降至8%。
当日，非美货币哀鸿遍野：欧元对美元一度跌至0.，续创20年新低；日元对美元一度跌破，续创年来新低；英镑对美元跌破1.，创年以来新低；韩元对美元跌至，续创9年新低。而美元指数站上.2，续创20年新高。
9月8日，人民币对美元中间价报6.，盘中CNH、CNY分别报6.?6.；欧元对美元报0.，美元指数报.65；美元略有回落，非美货币获些许喘息的空间。这可能也与当天的欧洲央行货币政策会议有关。一如市场预期，当地时间下午2点15分，欧央行发表利率决议：历史性将三个关键利率加息75个基点，并强调将进一步提高利率，因为通胀率仍然过高，并可能在很长一段时间内保持在目标之上。由此，欧元得以提振，当日欧元对美元一度反弹至1.。
当天，还发生一件事：在位70年的英国女王伊丽莎白二世去世，包括受累于英国经济前景堪忧和美元走强，英磅兑美元日内最高升至1.，最低跌至1.，贬至近四十年低点。但次日盘中，英镑对美元报1.，日内涨幅0.83%。
9月9日盘中，或继续受益于欧央行大幅加息的提振，欧元对美元报1.，日内涨幅0.77%；美元指数回涨至.63，CNH报6.、CNY6.；人民币中间价报6.。
就欧元而言，市场此前反映升息75个基点的可能性近八成。过去三个月，欧元贬值20%，欧央行官员急欲能将欧元稳定下来；这或将助推欧央行试图通过紧缩政策来抑制通胀。欧洲央行激进加息亦意味着，其不惜经济衰退亦要抗击通胀。
全球高通胀炙烤下，由强美元掀起的、始于今年四月的国际汇市风暴愈演愈烈。年内，欧元对美元汇率累计下挫逾15%，市场甚至认为欧元的贬值似乎才刚开始；英镑对美元下跌15%；日元对美元已跌逾18%；韩元兑美元累计跌11%……
年内，人民币对美元汇率其实出现了两次急贬：年4月20日至5月13日，人民币对美元汇率中间价贬值6.1%；年8月11日至9月7日，人民币对美元汇率中间价贬值2.7%。或许，此波非美货币的贬值仍将延续，如果美元指数强势不改。
人民币两次急贬之际，亦是中国央行两次“出手”之时；其两次“降准”都旨在稳汇率，避免人民币过快贬值。而且，目前政策工具箱中，中国央行已重新引入了逆周期因子，以减缓人民币对美元的贬值。
在野村证券中国首席经济学家陆挺看来，中国央行最近的动作表明人民币兑美元汇率颇受