当前，美元兑全球主要货币汇率已经达到了年以来的最高水平。即使对全球经济衰退的担忧仍在不断加剧，并且全球经济已经实质出现了明显放缓的迹象，但美元指数仍在继续飙升。
过去6个月内美元指数持续强劲上涨
一个强势的美元，可以让出口到美国的商品更便宜。但与之相对，也能让美国的公司受损。比如强生最近就抱怨，美元升值严重损害了他们的利润，因为在外国销售了产品再兑换回美元时，因为美元升值，因此销售额大幅下降。而且随着自己的产品在海外因为本币升值而变得更贵了，使得他们在与当地公司的竞争中又没了优势。
拜登政府或许认为当下强势美元可以帮助降低美国现在如脱缰野马一般的的通货膨胀。
同时，强势美元也对全球经济产生广泛影响，使其他国家的货币迅速贬值。美元价值的迅速上升还会对发展中国家和新兴经济体产生严重冲击，会使这些国家面临更大的债务违约风险。前几天，媒体报道中国政府一次性免除了17个非洲国家23笔无息贷款债务。
这一篇，我们就专门讲讲美元这一单一货币。
01为什么美元现在异常强势
哈佛大学经济学教授、国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家肯尼斯·罗格夫在几天前接受媒体采访时表示，“美元一直在上涨，很大程度上是因为美联储的加息速度快于其他主要国家”。
在疫情大流行的这几年里，美联储将利率一直维持在接近于零的水平之后，从3月开始逐步加息，并且是多次、大幅加息。更高的利率，毫无疑问使美元对全球投资者都更具吸引力了。
现任美联储主席鲍威尔
同时，突如其来的一场俄乌战争也让欧洲经济喘不过气来，使欧元区天然气、原油价格飙升。相比之下，美国迎来了大幅提高能源出口的机会，更使全球投资者对未来美国经济的持续性和稳定性增强了信心，变相的挺了美元。
最主要的，在全球疫情导全球经济衰退的这几年里，其实美国经济的表现还是要好于许多其他主要经济体的。
实质上美元，正在充当目前全球资产的“避风港”。随着世界经济增长前景越来越不明朗，投资者越来越担心并且都一股脑儿的涌向美元和美元计价资产，把资金投入美国国债等更安全的地方。这也不断推高了美元的价值。
从某种程度上来讲，美元指数以及美元价值的不断攀升，其实与美国本身的关系不大，而是与全球经济衰退的关系更大一些。
总之，目前的强势美元可以解释为：虽然目前美国的经济情况不怎么样，但综合因素决定了美元比大多数其他货币更适合全球投资者，因为他风险更小、更安全。
02强势美元对美国意味着什么
最明显的就是，美元走强通过降低进口商品价格有助于抑制美国国内通胀。当美元变得更有价值，外国卖家就更倾向于降价，从而降低了美国人购买进口产品的价格。《华盛顿邮报》的一篇文章预测美元走强可能会让美国整体通胀下降0.2至0.3个百分点。
另外，美元走强对美国普通老百姓也有利。美国人会发现表现更强劲的美元让他们到欧洲度假旅游时购买LV、GUCCI和PRADA以及82年的拉菲更加容易了。很多美国人也在欧洲投资房产，欧元的贬值也意味着他们在欧洲购买房产的成本要比以前要便宜多了。
尽管强势美元对美国消费者是有利的，但对在其他国家开展业务的美国跨国公司会产生负面影响，因为以当地货币赚的收入和利润再折回美元的价值就会变低，他们的财务报表就会比较难看，而且他们的产品在国外卖得相当于更贵了，在市场上的竞争力也就下降了。
同样，美国的对外出口的成本也会上升，导致目前美国国内出口商已经叫苦连天了。尤其是农业或基础制造业这种低技术含量的行业受到的冲击更大。
同时，美元走强可能会使美国的房地产对外国投资者来说更加昂贵。但反之这也有助于缓解美国国内房地产市场的价格上升压力，对想买房的美国人来说是个好事。
由于现在世界上只有这一种绝对强势的硬通货，而且美国人在国内又不需要使用外币，所以基本上在美国，大多数普通美国人对美元是更强了还是更弱了基本是没有感觉得。
03强势美元对其他国家意味着什么
对于其他国家来说，强势美元会推高进口价格，造成严重的通货膨胀。尤其是对新兴经济体和发展中国家。
当美国利率处于低位时，全球投资者往往会更多地投资于新兴市场或正在向发达经济体转型的一些国家，比如中国。但当美国利率开始上升同时美元价值上升时，资金就会开始流出这些发展中国家。
一些发展中国家可能在短期内有能力处理这个问题，因为一些国家眼下有比较充足的外汇储备，或者这些国家的出口也是以美元计价。但大部分发展中国家会面临比较严重的问题。
这不最近斯里兰卡的经济就开始崩了，因为美元价值上升，斯里兰卡实在是处理不了他巨额的外债了。
而且，雪上加霜的是斯里兰卡也已经没有足够的美元外汇储备来进口必需品。向斯里兰卡一样，包括大部分非洲国家，大量借入以美元计价的外债的国家受到的冲击是最大的。因为随着美元升值和本币贬值，就意味着他们手里需要有更多用于还款的美元，还款也会变得越来越难，外债违约也会变得越来越普遍。
04美元还会强势到什么时候
外汇市场是极难预测的，很难说美元在未来几个月甚至长期来看会继续上涨还是下跌。
倘若，乌克兰战争短期内立马停止，一下子减轻了欧洲经济体的压力推高了欧元，那么美元就有可能走上持续下跌的道路了。
倘若，未来美国经济陷入进一步衰退并且美联储必须降息刺激经济，美元也可能下跌。根据目前美国经济情况判断，很有可能明年Q2或Q3这种情况就会发生。同时，美国经济持续下滑也可能降低全球投资者对美元资产和美国公司的投资吸引力，这种情况也会导致美元下跌。
但另一方面，如果美国国内通胀继续居高不下，美联储不得不继续加息并且超过市场预期幅度，美元可能会继续上涨。同时，如果欧洲央行为刺激经济采取降息的货币政策，那就会推动美元继续攀升。
位于法兰德福德欧洲央行总部
目前全球经济正处在一个非常不稳定的环境中，全球宏观经济的不确定性正在持续增加。这其中，汇率，又是最捉摸不定的。如果你对汇率还没有基础性和框架性的了解，可以看看之前我写过的这篇文章，
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