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原标题：《房地产会崩盘吗
解读房地产、货币和经济间关系的本质》
年12月，中央经济工作会议提出“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。
年10月，党的十九大报告提出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。
年7月30日召开的中共中央政治局会议释放出我国坚持房地产调控不动摇的明确信号，“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。会议强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
房地产有什么样的特殊地位？
房价会下跌吗？
房地产、货币和经济到底有什么关系？
看完这篇文章，相信你会得到答案。
本篇文章稍显硬核，为了让大家都能有所理解，我将用较长篇幅来追溯历史，引入文章的主要内容。请大家耐心地看下去，到最后你会发现，前文的引导并非无用，而是形成了一条流畅的逻辑链条。
考虑到大多数的读者不是科班出身。文章开始前，我们可能要先来看看央行的资产负债表，后面的很多问题我们都要围绕着这张表来展开。
图：年央行资产负债表，中国人民银行、不周山学社
根据人大经济学教授黄达先生的观点，中央银行资产负债表的操作与商业银行和公司是不同的，具体体现在“先有资产，后有负债”。
这句话乍一看有些反直觉。有的读者会想：我想获得一项资产，就不可避免地需要借点钱（假设不涉及到自身所拥有的财富），所以应当是先有负债，才能购买资产呀！拿到商业银行来看也是一样，商业银行在拥有负债（即存款）后才能拥有资产（即贷款），这确实是正确的。
实际上它的深层含义在于，因为中央银行本身就是“印钞机”，可以直接创造货币，因此其在扩张资产规模时并不受负债的制约。
对于央行来说，发行货币就是它的一项负债，央行可以通过主动调整资产的规模来创造相应的负债，也就是货币。所以要研究货币，就必须要从央行的资产端入手。央行的资产是哪来的？买入的。钱哪去了？印出来投入到市场中了。这就是货币发行的逻辑。
形象点说，央行从你手里买了一件东西，为了完成交易，央行先从你手中取过来，然后再印点钞票给你。交易完成后你拿着这笔钱再去买别的东西，这笔钱就自然进入了流通。
来看看表中“国外资产”中的“外汇”项，这一项我们通常管它叫做“外汇占款”。什么是“外汇占款”？为什么叫“占”款？占的又是“谁”的款呢？
外汇占款是本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。
要理解这句话，我们要从结售汇制度说起。我们知道人民币是非自由兑换货币，在国内没办法花国外的钱，只能兑换成人民币。
外资也一样，外资进入后要兑换成人民币才能进入流通使用。外资换汇需要国家用本国货币购买外汇，因此被动地增加了货币供给，比如流入1美元，就得印相应汇率的人民币投放出去，投放出去的这部分就被称作外汇占款。
年开始，中国实行与市场接轨的单一汇率制，人民币汇率一次性下调近50%。在J曲线效应带来的短暂时滞后，人民币的贬值促进了出口的增加，当年出口同比增加31.9%。
年是中国经济史，乃至中国历史上的一个里程碑——中国正式加入WTO，东方巨龙开始苏醒。越来越多的外商渴望来分享中国的发展红利，加之当时国内主动吸引外资，进入国内投资的外商越来越多，、年两年的投资额分别为.05亿美元、亿美元；另外随着我国出口产品结构优化，贸易顺差持续扩张。
来了都是客，都要帮忙兑换人民币。“双顺差”的局面造成了当时我国天量的外汇占款，年，外汇占款占总资产的比例仅为10.5%，随着外汇占款的急速攀升，到了年12月，达到了峰值83.29%。
外汇占款以美元为主，兼有少量的欧元、英镑、日元等。我们可以看出，人民币的“含美量”非常高，发行非常被动，主要依托于美元资产。
但事实上，从金融的角度来讲，这并不是一件坏事。
一
我们还是不能直接开始讲房地产。
在平时的生活中，我们经常提到货币，到底什么是货币呢？是我们手里的一张张纸，或者是