中国降息稳地产，美联储加息控通胀，中美之间的政策分化持续加剧，中美利差倒挂力度持续加大（见下图）。
利差倒挂力度加大，是指人民币利息越来越低于美元利息，美元指数走强，刺激资本流出中国，资本外流对美元需求增加，人民币需求减弱，人民币贬值顺理成章。
情绪集中反应到市场上，美元指数刷新20年新高，人民币汇率创年新低，跌破6.87、破7风险大大上升。
结合我国目前的经济基本盘的现状，投资主要靠基建拉动，房地产已经拉胯，消费萎靡，只有出口还算强劲。在疫情能够得到控制的大前提下，经济恢复的重点在于稳住房地产经济，地产稳了，带动其上下游产业链恢复，就业和消费就能得到提振，经济筑底才算完成。
那么，在下阶段美元持续加息的大周期里，如果我国货币政策坚持“以我为主”托举地产刺激消费，是不是相当于经济政策选择上，持续“保地产舍汇率”？人民币汇率将要连续大幅下滑了？
在很多人的认知里，国内房地产经济需要降息托举，尤其是现阶段，救楼市的尺度越来越大，利息越来越低，持续的货币宽松会导致汇率崩的一路向下，人民币持续走弱，这就是大家意识里的“舍汇率”、“汇率要崩了”······“保地产”就是“不保汇率”，更是“允许通胀”。
其实对于当前中国经济来讲，要企稳增长，保地产和保汇率算是一回事儿。
因为当前的经济维稳即需要放水托稳地产，也需要汇率适度下跌拉动出口。既需要国内房地产市场的投资消费刺激经济，又需要生产出口持续提振经济。在当前三保（保交付，保汇率，保物价）的“取舍”中，唯一暂时放下的是“保物价”，也就是“允许通胀”，因为货币要持续宽松，汇率下行会带来输入性通胀，也就是说接下来几个月的物价水平会上涨。
关于物价上涨这个事儿，发改委已经给我们打过预防针了，接下来几个月CPI指数会上行。如果CPI上行，经济却不能有效提振的话，那才是有了滞胀（物价涨经济不涨）的迹象，才是真的痛苦。而目前，我国经济略有萧条迹象，也就是GDP与CPI都偏弱，经济恢复需要放水刺激。
汇率上下浮动其实是个中性的调整动作，并不是说汇率上行就是好事儿，下行就一定是坏事儿。在对外贸易中，我国会根据出口形势所需进行汇率涨跌的调整。
比如说年美国搞TPP围堵中国，我们需要提振外贸拉动经济增长。这个时候就需要降低人民币汇率，打折卖货，促进出口。
过去美日打贸易战的时候，美国一心要日本提高汇率，相当于逼着日本货涨价（广场协议就是这个内容），这样就能缓解美国对日贸易逆差，帮助美国货抢占全球市场，提振国内制造业。
特朗普上台之后也是这个思路，逼着人民币升值，促使中国收缩出口份额，各种压制中国，促使人民币汇率一涨再涨。那个时候，中国的出口企业才是水深火热。后来懂王又主动打起贸易战，人民币汇率应声而落，中国货全世界打折出售，折扣力度之大抵消了美国加的关税障碍，后来美国发现加税之后的中国货在美国国内仍有竞争力就有这么一原因。
有人疑惑既然人民币汇率下跌利于出口，咱们正好经济不振，那就多跌一点啊，不是也能把日欧的海外市场给抢过来了？
其实汇率涨跌讲究的是一个平衡，并不是跌得多就好。一个是跌多了，很多资本就去利用汇差变化套利炒作了，又是脱实就虚得不偿失了，这是国家不允许的。
另一个是咱们外汇得有支撑啊，辛苦这么多年挣得美元储备不能全霍霍掉，还得买油气粮食和基础原材料呢。跌的太多咱们到海外采购或投资就不划算了，原来2元能买到的现在要花10元，企业生产成本又上去了，这会导致国内PPI上升，最终传导到CPI上，国内通胀猛涨的让人受不了。
所以说，汇率小跌小涨都是可以的，看经济形势需要来定。比如说适当涨价利于我们到海外投资买东西，也能降低国内企业海外采购成本，但是波动幅度过大就不行了。
此次人民币下跌，就是在美元货币走强亚洲货币大跌的情况下，考虑到人民币汇率下行利于出口竞争，才采取的正常策略。只不过这次正赶上人民币刚下调了利息，美元又鹰气十足，俄乌危机又有升级的迹象，欧元日元等货币绷不住先大跌了，才带动人民币下行，为的是给我国出口企业疏压。只有当人民币汇率跌幅过大了，才意味着本币信用基础受到冲击，也预示着国内经济基本面已经有了崩裂的痕迹。
而此次人民币跌破6.93，看似一日下跌幅度较大，其实并不然。
下图是年至今的美元兑人民币月线汇率图，大家可以看到，我们在年最低跌到过7,19，又从7.19升到了年1月份的6.85。后来疫情爆发，全球经济沦陷，各国产业链被打断，只有我们控制疫情得当，生产链得以提前恢复，全球消费需求都集中在中国产业链上，中国出口强劲，直接带动人民币升值。
年之后，美元加息，全球需求收缩，人民币一路下跌，今年4月底和8月底的这两次属于急跌，主要原因就是几个因素赶巧碰一起了，都是地缘动荡升级+美元加息预期高涨+人民币降息落地等多个因素的叠加促成的。如果结合过去几年历史来看，这两次的“大幅度”下跌也都在正常范围内，并没有超过年的最低值。
总体来看，目前中国经济的拐点就系在房地产行业上，疫情控制住的大前提下，房地产行业复苏可以有效拉动国内投资，消费。这两块起来了，再加上强劲的出口，中国经济就能走出谷底了。
房地产经济和国内消费未曾复苏前，出口必然是拉动经济的重头戏，不能轻易熄火。
因此，在美元加息大周期和中国经济复苏需要出口持续拉动的大前提下，下阶段人民币有持续贬值保障出口的必要。
人民币贬值是否破7的关键取决于“地产”和“出口”的赛跑，如果地产及时复苏，经济增长有所依托，第一个就是要按住汇率下跌趋势，控制住输入性通胀，政策转向于保民生，保物价。
汇率这个东西，对于中国来说完全是可控的，我们在不可能三角中选择了货币自主，汇率稳定，舍弃了资本自由流动（我们进行了金融管制），这就是我们设置的金融防火墙，也称之为汇率保障措施。加上我们是世界第一贸易大国，美元欧元等外汇储备多的是，经得起资本流动的折腾，这能量远不是其他小国能比的。
一些汇率涨跌对于曾经的亚洲四小虎等国家来说那就是全国财富敞开了被收割，具体大家可以查一下索罗斯做空泰铢的故事，就是通过操控泰国汇率把这个国家给做空了。
日本曾经有金融管制，美国镰刀收割它的时候也逼着日本取消了，没有这道墙，汇率确实容易被美国加息带崩。大家可以等着看下阶段欧洲一些国家，本币被美元挤的大贬值，主权债务危机爆发不会太遥远了，美国坐等抄底这些盟友的优质资产给美国经济回血。
对于中国的金融管制，美国一直是各种舆论攻击，诬陷抹黑，说我们专权专制啥的，其实本质就是他们的镰刀找不到下手的地方，美元潮汐进不来，什么优质资产都冲不走，回回都是割了个空。
在金融管制和天量外汇储备的双重护航下，汇率涨跌对我国而言也就是个经济指标，国内经济需要提振，下调一下人民币汇率，给出口企业加加油。国内物价高了，人民币汇率升升值，购买一些国外便宜货补充一些国内供给，这些都是我们的常规经济调控手段而已。
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