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TUhjnbcbe - 2020/8/18 11:51:00

甲醇供需格局有望转变


摘要:甲醇期货自10月28日上市以来,受全球经济放缓及欧债危机持续恶化影响,接连下挫,本月14日,更创出新低2705。笔者认为,虽然宏观环境影响大宗商品总体走势,但从甲醇的供需格局分析,未来供求关系有望发生转变。2010年年底,全球甲醇总产能约9800万吨,其中中国占43%,中东和非洲占19%,南美洲占15%,欧洲、俄罗斯和北美洲所占比例较少,三地区


甲醇期货自10月28日上市以来,受全球经济放缓及欧债危机持续恶化影响,接连下挫,本月14日,更创出新低2705。笔者认为,虽然宏观环境影响大宗商品总体走势,但从甲醇的供需格局分析,未来供求关系有望发生转变。


甲醇产能全球占比不断走高


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2010年年底,全球甲醇总产能约9800万吨,其中中国占43%,中东和非洲占19%,南美洲占15%,欧洲、俄罗斯和北美洲所占比例较少,三地区总产能占全球的12%,截至2011年10月底,中国的甲醇企业超过了300多家,总产能4900万吨/年,其中60万吨以上的企业15个,总产能1240万吨;预计2015年全球总产能将达12000万吨,其中中国近6000万吨,中国甲醇产能全球占比不断攀升。目前国内的甲醇价格牵动全球价格,具有定价话语权。


新增产能三特点缓解产能过剩


特点一:大多配套有下游产品。全年新增产能880万吨,新增较大产能装置大多配套有下游产品装置,约占47%,比如大唐国际发电股份有限公司新增167万吨,下游配套制烯烃。


特点二:新增产能向资源地集中。从新增产能全国分布去看,内蒙、山西、陕西、甘肃、山东新增产能位列前五,五省合计占新增产能的67.9%


特点三:原料仍以煤为主,焦炉气制甲醇发展较快。分析新增产能涉及的31家企业原料构成我们发现,有38.7%的企业主要原料是煤,58.1%的企业主要原料是焦炉气,3.2%的企业原料是天然气,新增产能原料仍以煤为主,焦炉气制甲醇也得到了较快发展。


下游三大潜力拉动未来需求


甲醇的主要下游产品包括甲醛、二甲醚、甲醇汽油、醋酸、MTBE等,各产品对甲醇的支撑力各有不同,由于长时间低迷的终端需求以及替代能源行业的快速发展,作为国内甲醇传统的最大下游甲醛所占的比重逐年递减,二甲醚、甲醇汽油和MTP/MTO则作为替代能源方面需求递增。


潜力一:甲醇汽油。我国在2009年5月、7月出台了车用燃料甲醇及M85甲醇汽油国标,2010年年底,工信部组织召开甲醇汽车试点座谈会,2011年5月起在上海、陕西、山西全面启动试点工作。这是国家层面首次主导开展甲醇汽油推广试点工作。甲醇在汽油领域的前景十分广阔。


潜力二:甲醇制烯烃。目前我国已经投产和将要投产的装置4套,总产能176万吨,神华包头60万吨/aMTO项目于2010年8月份顺利投产,2010年MTP、MTO共消耗甲醇约40万吨。2011年之后甲醇在这一领域的应用有望快速递增200万吨以上,预计占总消费量的8%,这是极富潜力的新兴领域之一。


潜力三:二甲醚。二甲醚行业发展迅速,在甲醇的消费比重中不断提升,今年二甲醚对甲醇的支撑力度较强,预计二甲醚全年产量将达到350万吨,消耗甲醇490万吨,预计占甲醇消耗比重为19.5%,比2010年有所提高。后期二甲醚发展潜力较大,掺混地方标准陆续出台后,必将增加二甲醚的市场消费量。近期煤、电、柴油紧张,二甲醚需求逐渐转旺。


从技术形态看,甲醇1203合约在14日打破之前的低点,但当日下行空间有限,多空双方在关键点位2720对峙激烈,空头并未全力打压,多头也未全力反抗,说明投资者对市场依然持有谨慎态度。未来甲醇市场如果供需格局发生转变,将会增强甲醇的上涨动力。


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