生产的发展，商品供应的增加，不是马上能够立竿见影的，总是要经过一定的时间，经过一个过程的。如果出现了通货膨胀，市场货币流通量很多，商品基本上还是那么多，必然会出现市场货币量和商品相比是过多的，结果，造成商品供不应求，价格持续上涨。其次，持续的通货膨胀使人们感到存放货币不如存放商品，形成人们的恐怖心理和对通货膨胀的预期心理，不很急需的商品也买好放在那里，甚至发展到抢购商品，囤积商品，这样更加造成了市场商品供应不足。
首先是影响经济效益。产生通货膨胀的原因是多方面的，但是，经济效益差是产生通货膨胀的根本原因。由于经济效益差，原材料耗费大，费用开支多，劳动生产率低下，流动资金周转期限长，损失浪费大。在这种情况下，要创造同样的财富，就要耗费更多的财力、物力和人力，支出更多的货币，造成企业亏损，国家财政赤字，甚至生产出来的产品质量很差，废品很多，所以，经济效益差也是造成通货膨胀的综合原因。
但是，另外一个方面，通货膨胀又进一步影响经济效益，因为货币在商品经济中是作为价值尺度，衡量活劳动和物化劳动的耗费，是企业实行经济核算制的工具，作为经济核算工具必须要以币值的稳定作为前提，如果币值不稳定，就无法正确地发挥经济核算工具的作用。所以，通货膨胀影响企业有效地实行经济核算，开展增产节约、提高赢利，提高经济效益。其次，货币是商品经济中的交换手段和直接的支付工具，币值不稳定，必然影响城乡之间、地区之间正常地开展贸易，顺利实行各种支付，影响整个经济的正常运行，这一切都会影响宏观经济效益。
其次是影响经济按比例、协调地发展。在通货膨胀的情况下，整个经济结构出现扭曲，各种商品的供求不平衡，商品价格上浮幅度不平衡，有的商品上涨幅度较大，暂时出现供不应求的情况比较严重；有的商品价格上涨幅度小，暂时出现供求基本持平的状况，这样势必把资金更多地吸引到价格上涨较快的部门，这就会刺激这些部门生产的发展；另外一些价格上涨不多的部门投资就会减少，生产就会停滞或者萎缩，再加上市场反映的错误信号，使经济当局作出更多的错误决策，这一切都会带来经济的盲目发展，造成经济结构发展的不协调。
第三是影响储蓄额下降。在通货膨胀的条件下，物价上涨率超过了银行储蓄利息率，也就是出现了负利息率。人们将货币存入银行不仅得不到利息，甚至钱越存越少，遭到了货币贬值的损失。例如：年物价指数上涨8.8%,超过银行各种期限的储蓄利息率，在这种情况下，人们就不愿意再进行储蓄，势必影响储蓄额，造成储蓄额下降。不仅如此，如果发生严重的通货膨胀，人们纷纷提取储蓄，对市场商品供应是很大的冲击，更加造成商品供不应求。
第四是引起外汇储备的下降。在通货膨胀的情况下，货币贬值，商品价格提高，如果货币对外比价没有变动，往往形成币值高估，就不利于扩大商品出口，影响外汇收入，影响国际收支的平衡，影响外汇储备的减少。如果对外比价下降，本国货币购买力降低，进口商品价格上涨，会对国内通货膨胀起推波助澜的作用。
通货膨胀造成市场虚假繁荣，提供错误的市场信息。在货币日益贬值，商品价格持续上涨的情况下，无论是企业或个人，为了避免通货膨胀带来的损失，纷纷抢购商品，国积原材料，不愿很快地推销产成品。在通货膨胀严重的情况下，甚至是过去滞销的商品也一抢而光，这样造成了市场的虚假繁荣，提供了错误的市场信息，使经济当局和企业作出了错误的判断和决策，实行了错误的生产和经营，影响经济稳定、协调的发展。
出现投机倒把，非法活动。由于通货膨胀，物价上涨，这给不法分子低买高卖，囤积居奇，提高物价，非法经营提供了客观条件，甚至这些不法分子和国营企业、商店内外勾结、套购紧俏商品，从中牟取暴利，打乱了社会的正常秩序，各种非法经济活动也普遍产生。
第五是影响人民物质、文化生活水平的提高。通货膨胀直接影响到千百万人民的日常生活，关系到每个人的切身利益，其中受害最严重的是职工、干部、知识分子和农民。通货膨胀实际上是用货币贬值的办法，采取隐蔽的方式，向人民群众征税，例如：年社会商品零售额是亿元，物价上涨7.3%,人民群众购买这些商品要多付出亿元。流通中的货币亿元,大部分是居民手中持有的货币，由于物价上涨，又要遭到损失。人民在银行的利息，由于负利息率，又要遭到损失。所以，人民承受通货膨胀的总损失是很大的；不仅如此，一部分人民群众甚至实际生活水平也下降。
根据以上分析，通货膨胀对经济增长不仅没有好处，对经济发展的危害性很大，通货膨胀只能破坏经济的发展，不能促进经济的增长，而且由于通货膨胀不仅使经济遭受到损失，而且在政治上也会受到很大损失。因此，通货膨胀不仅是一个经济问题，而且是一个政治问题。
主张搞通货膨胀的同志，还有一种论点是：“一部纸币流通史，就是通货膨胀史。”甚至还有的同志认为：“纸币流通必然产生通货膨胀，通货膨胀是纸币流通的客观规律。”这种论点也是站不住脚的。
纸币流通是否产生通货膨胀，这并不决定于纸币本身，而是由经济方面多种原因决定的。纸币是货币形态在历史上长期发展的结果，是从低级形态到高级形态，从原始形态到现代的形态。如果说纸币流通必然产生通货膨胀，那就等于说社会越发展，越产生通货膨胀，社会发展是倒退的，这种理论是站不住脚的。
货币形态的发展，经历了数千年漫长的历史发展过程。大体上说，是由商品货币阶段进入金属货币阶段，由金属货币阶段进入纸币阶段，最后由纸币阶段进入存款货币阶段。
商品交换是在原始社会的后期已经产生了，这种交换带着偶然的性质，而且是物物的直接交换。物物交换有很大的不方便，开始时，是选择当地大多数人需要的物品来作为交易的媒介，进行间接交换，这种被选作货币的商品，一般都具有实际的用途，除了作为交换媒介外，还可以供直接消费。所以，这被称为商品货币或者称为实物货币。至于一个社会选择哪种商品作为货币，决定于社会的地理位置、气候、以及文化发展程度等因素。例如：住在海边的人民，选择贝壳及渔钩作为交换媒介；居住在寒带的人民选择皮革或兽毛作为货币；游牧民族以动物为货币；农耕社会以壳物为货币等等。
金属货币具有容易储藏，体小值大，容易运输，容易分割，颜色美丽，价值稳定，用途广泛等优点，逐渐形成为理想的货币。人类对于金属币的使用，大约在公元前一千年，开始是由贱金属货币发展到贵重金属货币。最初是以铜、铁、锡等贱金属作为货币材料，制成一定的形状，充当交换的媒介。
随着商品经济的进一步发展，交易数量的增加，交易价值扩大，贱金属体大值轻，携带不方便，而且不易分割，逐渐采用体小值大的金银等贵重金属作为货币，因而逐步过渡到贵重金属，用金、银作为货币。最初的金、银货币，或者是具有实用价值的器皿、或者是金银条块。
这种货币在使用时必须经过鉴定成色、权衡重量，故称为称量货币。这在工商业发达，交易频繁的情况下，这种程序当然花费很多人力和物力，于是便进一步发展为铸币，将货币铸成一定重量和一定成色，币面上刻明其成色和价值，这时便由秤量货币发展为铸币，这时贱金属的铸币则多被采用为辅币。
总结
贵金属作为货币，由于金银产量有限，不能满足商品经济日益发展的需要，而且金银在各国分配很不均衡，金、银携带仍然感到不方便，这就逐步发展到纸币阶段。纸币的使用可分为前后两个时期：前期使用“兑换纸币”，兑换纸币实际上是贵金属货币的代表，其发行量是由铸币或币材的数量决定，其价值是从所代表的贵金属货币为基础，这种纸币的价值是很稳定的。后期使用“不兑现纸币”不依附贵金属货币为基础，完全依靠货币发行者的权威和信用。纸币本身并无价值，完全依靠人为的力量进行管理。