商品通货膨胀是因为货币供应量大于实际货币需求量，流通中货币增加导致货币贬值。所以通货膨胀发生后，也会对证券市场产生很大的影响，但实际的影响要看通货膨胀的严重程度。
经济界对通货膨胀的解释并不完全一致，一般经济学家接受的概念是：在信用货币体系下，流通中的货币量超过经济的实际需要，导致货币贬值，物价全面持续上涨。通俗地说，就是纸币的发行量超过了流通中所需要的数量，从而造成纸币的贬值和物价的上涨。我们称这种现象为通货膨胀。
通货膨胀是指没有严重扭曲相对价格或收入的价格上涨。一些经济学家认为，如果年物价上涨率低于2.5%，就不能认为是通货膨胀。当物价上涨率达到2.5%时，称为潜在通货膨胀。
通货膨胀走高，对于债券来说，其价值将会降低，因此市场会抛售债券，价格下降，收益率回升以抵消通胀的影响，债券购买者已经购买的已经购买做多的将会亏损，若是做空将会盈利。
在通货膨胀期间，市场上的货币供应量会增加，会出现大量的“热钱”。同时，国家将发挥宏观调控的作用，实施从紧的货币政策。银行加息，信贷紧张。企业很难从银行获得资金周转。为了保证正常运行，债券的利率一般会按照市场利率上调。但要记住，虽然利息收入增加了，但此时货币已经贬值。