摘要：新兴市场危机愈演愈烈，贬值风暴何时到头？下一个或是南非兰特！
货币危机不断蔓延
众所周知，8月底至今新兴市场多国货币遭遇轮番大跌。本周阿根廷比索、土耳其里拉等货币相继暴跌之际，包括南非兰特、伊朗里亚尔、墨西哥比索、俄罗斯卢布等主要新兴市场货币继续下挫。
与此同时，新兴市场货币贬值风暴扩散至印尼和印度。其中印尼盾贬值至亚洲金融风暴以来新低，印度卢比则持续在历史低点附近徘徊。而为了保持外汇市场稳定，多国央行纷纷出手救市，捍卫本币汇率。
对此，野村新兴市场及亚洲固定收益研究主管RobertSubbaraman表示，土耳其危机并不是一个独立的事件，它象征新兴市场的广泛压力。当前新兴市场的混乱局势不会终止，将愈演愈烈。
多国央行出手救市
今年以来，土耳其和阿根廷两个国家一直处于新兴市场动荡的中心。野村新兴市场及亚洲固定收益研究主管RobertSubbaraman认为两国风险来源不同。阿根廷主要问题来自于政府的预算赤字和巨额外汇债务，而土耳其问题主要来自于企业债台高筑，而且大多是外汇债务。
但RobertSubbaraman也指出，阿根廷以及土耳其货币危机的相同点都是经常账户赤字严重及外债问题，而这会对其他新兴市场也造成压力。除了阿根廷和土耳其在救市外：
印度央行官员8月29日称，央行将捍卫卢比，避免出现大幅贬值。巴西央行则于8月30日进行了金额为15亿美元的掉期拍卖，旨在为该国外汇市场提供流动性、促进外汇市场平稳运营。印尼央行于9月3日干预了外汇和债券市场。印尼10年期政府债券收益率攀升至8.22%，为年11月以来的最高水平。
危机仍将持续?
随着宽松货币时代走向终结，新兴市场今年陆续遭到抛售。分析认为，新兴市场危机还将继续，主要原因是发达国家的货币正常化，美联储加息以及全球各大央行从量化宽松转化成紧缩政策。
美联储预计今年加息两次，明年加息三次。随着美联储继续收紧货币政策，新兴市场面临的压力料将进一步增加。
更为重要的是，贸易保护主义对新兴市场国家的影响比发达国家更大。新兴市场国家出口敞口较大，与制造业供应链联系更为紧密。
另外，RobertSubbaraman表示，新兴经济体总体经济增长放缓，金融市场的压力会导致货币政策收紧。
但野村新兴市场策略全球主管陈立伟认为，亚洲不会发生大规模危机。“因为亚洲有平均达%的外储充足率，只有经常账户疲软的印度、印尼和菲律宾等将有压力。”
最后，嘉盛集团亚洲首席技术策略师KelvinWong表示，目前并没有看到类似年亚洲危机那么严重的传播性。但南非的兰特是新兴市场中下一个需要担忧的货币。
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