TUhjnbcbe - 2025/4/6 18:52:00
本文为「金十数据」原创文章，未经许可，禁止转载，违者必究。受疫情影响，美国失业人数大幅增加，过去六周累计已超万人。在经济受重创的情况下，美国先后推出了多轮经济救助方案，总规模至少达2.6万亿美元，但这也给负债累累的美国带来了挑战。为了筹集资金，美国想出了疯狂印钞的好方法，这导致美联储的资产负债表水涨船高。但出乎意料的是，美联储作为美债最大接盘者，却有收手的迹象，这是为什么呢？4月29日，美国公布了最新的经济数据，第一季度美国经济下滑了4.8%，创下了年第四季度下滑8.4%以来的最大跌幅。实际上，美国的经济本来还可能更糟糕，但这一切要得益于美国有美联储这么一位“好央妈”，不顾一切地疯狂印钞。据美媒报道，截至本周三，美联储的资产负债表规模达到6.7万亿美元的最高纪录，这一规模相当于疫情前美国GDP的3成。这一规模增速比年金融危机还惊人，今年3月第一周，资产负债表大的规模只有4.29万亿美元，这意味着在一个半月的时间里，资产负债表额外增长了2.41万亿美元。美联储的资产负债表暴增背后实际上是美国印钞向社会“放水”，美联储在实施货币利率为0之后，大肆购买美国的国债和抵押贷款支持证券等资产，甚至是垃圾债。由于许多货币凭空产生，美联储的这一动作也被称为“印钞”。值得一提的是，美联储资产负债表的增长规模，比两大海外债权国的持有美债数量还多。数据显示，截至年2月，海外最大债权国日本持有的美债数量为1.26万亿美元，第二大海外持有国中国持有1.09万亿美元。在这种情况下，美联储作为美债最大买家的地位将更加稳固。然而，出乎意料的是，美联储印钞的速度开始大幅放缓，似乎有收手的迹象。尽管美联储的资产负债表为6.7万亿美元，但较上一周只增长了.5亿美元，与上上周增长亿美元的规模相比出现大幅放缓。与此同时，外媒指出，美联储正在减少美债购买规模，购债量已经从3月19日到4月1日的每日亿美元/日下降到每日亿美元。那么，美联储为何减少印钞购债的规模呢？有分析称，美国印钞将给世界带来3大负面影响，引发世界多国不满，这将削弱美元作为世界结算和储备货币的地位。主要影响有三点，首先，美国过度印钞将导致全球美元过剩，美元有贬值的风险，这将导致多国手中持有的以美元计价的资产价值“缩水”，尤其是美债。其次，美元货币贬值将有利于美国的出口行业，但不利于其他国家的出口，给其他国家的经济带来进一步负面影响。第三，美元作为世界大宗商品的定价货币，美元过剩容易导致全球大宗商品出现通货膨胀，增加全球输入性通胀的风险。总而言之，美元占据主导地位，给世界的金融和经济带来了极大的不稳定，在疫情结束后，世界需要新的结算货币趋势可能会越来越强烈。值得一提的是，截至今年1月份，全球各国央行已经连续17个月抛售美债了。在这种情况下，如果美国仍然不收敛，那么最终损害的将是自己的长远利益。