「本文来源：中国发展网」
中国发展网讯12月26日下午，由中国人民大学财金学院货币金融系与中国人民大学国际货币研究所联合主办的大金融思想沙龙——“学习两会精神，金融助力十四五新开局”系列沙龙第16期（总第期）线上研讨会成功举办，此次会议邀请了多位金融领域专家，联合解读“中美货币政策前景与展望”。
中银证券全球首席经济学家管涛从货币政策与汇率政策的关系、美元涨跌和国际地位的关系、美国通胀问题、中国本外币政策协调的演变、中国货币政策前景五个方面分析汇率形势，并对未来货币政策进行展望。
第一，在货币政策和汇率政策的关系方面，大国通常都讲求货币政策对内优先。对外平衡是对内平衡后自然而然的结果，利率负责对内平衡，汇率负责对外平衡，汇率在很大程度上是大国次要的经济政策，反映了经济运行的结果，汇率应该是工具而非目标。
第二，不宜用美元的涨跌判断美元国际地位的升降。尽管在布雷顿森林体系解体后美元的国际地位受到很大影响，但至少到目前为止，美元仍然是国际中心货币、关键货币，美国国际货币政策的独立性和溢出效应是相对更强的。美国不承担义务、但却享受着美元霸权，特里芬难题演变成了美元陷阱。虽然当前储备资产等指标的变动可能指向美元国际地位的下降，但是并未影响美元关键货币的地位，短期内其他主权货币也无法撼动美元地位。
第三，美联储需要高度重视通胀问题。通胀对美元本位是很大的威胁，如果美元本位受到削弱，美国货币政策的独立性也会因此降低。不是美元信誉影响了通胀，而是通胀可能会削弱美元信誉。当前由于全面通胀的风险，美联储被迫开始采取更加坚定的反通胀立场，但美联储的货币紧缩可能不是无限度的，可能要注意货币紧缩对金融稳定的影响。在溢出效应方面，今年美元只对阿根廷比索和土耳其里拉升值20%以上，大部分新兴市场并未出现缩减恐慌。但因美联储货币紧缩，资本回流美国，造成新兴市场普遍出现资本外流、汇率贬值，对此仍要被高度