历史上一些国家曾经先后出现过超级通货膨胀，比较著名的有上世纪二十年代发生在德国的超级通货膨胀。当时德国物价飞涨，一张纸币的价值不如一张白纸，国民经济受到重创，间接助力希特勒纳粹上台，将德国推入第二次世界大战的深渊。战后几十年，无论是德国*府还是普通民众吸取了通货膨胀的教训，在经济*策上始终重视物价稳定，使得德国马克同瑞士法郎一样，成为最坚挺的欧洲货币。
在日本，半个多世纪以来日元一直是信用良好的货币，常常同瑞士法郎一起被当作避险货币。世界上发生任何重大事件，无论是经济危机，*事冲突或者自然灾害，风险厌恶型投资者经常会买入日元以躲避风险。其实，和德国类似，日本历史上也发生过超级通货膨胀，只是在规模和负面影响上没有德国通胀那么严重，因而渐渐被人淡忘了。
了解日本的超级通货膨胀有助于积累经验，吸取教训，避免恶性通胀再次发生。
什么是超级通货膨胀？
比较流行两个不同的超级通胀认定标准，
1）美国经济学家基根(PhillipCagan)认为，超级通胀是指物价水平的月度涨幅达到50%，持续一年时间，年度涨幅在倍。
2）国际会计标准委员会（IASC）的定义，即3年内物价整体涨幅达到%，年度涨幅达到26%。
上述两个认定标准在数值上差异较大，但是对于一个健康的国民经济来说都是难以承受的。更有极端的情况，匈牙利曾经在二战以后发行过世界上面值最大的纸币，面值达到10的20次方，可见当时通胀之严重，令人叹为观止。
二战后匈牙利发行的最大面值纸币超级通货膨胀带来一系列严重后果，民众会丧失对于货币的信心，拒绝接受和使用货币，货币成为一张废纸。人们的财产受损，正常的经济活动无法展开，整个经济滑向崩溃的边缘。
二战中日本被压制的通货膨胀
日本的超级通货膨胀要从二战说起，战争是烧钱的买卖。二战时日本*国主义*府为了维持巨额的*费开支，扩大*火工业，大幅度提高财*支出，银行放贷急剧增加，货币量飙升。当时处于战时状态，当局实施各种管制*策，包括价格管制，物资配给管制，半强制个人购买战争国债。战争中的日本经济毫无自由可言，储蓄被国债吸收，民间购买力受到极大约束，通货膨胀的势头暂时被按压了下来，这也为战后的恶性通胀埋下了伏笔。
等到若干年后兑现战争国债的时候，由于恶性通胀，债券几乎变成了废纸，买国债的普通百姓损失惨重，这是后话。
当时的日本股市也实施管制，*府有权规定股票最低限价和最高限价，股价只允许一个波动范围。实际上二战中日本*国主义*府管制了经济的每个角落。
二战后期日本工业体系遭到重创
年冬季开始美*对日本实施近一年的大规模轰炸。到45年8月投降为止，日本约25%的建筑、桥梁等基础设施，35%的工厂设备，以及80%的船舶遭到摧毁。
美*轰炸后的废墟多达几百万的日本侨民以及投降的*队从亚洲周边国家遣返回国，此外还有大量*需工厂淘汰出来的工人需要安置。有人估计，当时失业和潜在失业的人员超过一千万，整个日本经济千疮百孔。
东京市民领取生活品配给日本财*开支异常巨大
日本投降后，美*占领日本，驻日美*司令部（GHQ）麦克阿瑟成了国家实质上的最高统帅。他们制定一系列*策希望恢复社会生产和生活。
当时日本*府有几项巨大的财*开支，1）安置大量的难民和解甲的士兵，2）美*的占领*费用，3）大量基础设施维修费用，4）*需工业转型的补助金，5）支柱工业扶持的补助金，这些开支总计超过当时国家预算倍，即使后来开征了财产税，也是杯水车薪，无可奈何只得大量印钞，发行货币。
日本央行的货币*策
日本央行的贷款金额从8月15日的亿日元猛增至12月底的亿日元，增加亿日元。要知道，当年市面上1公斤大米价格仅仅为0.37日元。
日元发行余额，右轴月度去年同比战后日本*府在美国的压力下放松对于经济的控制，倾向于走经济自由开放的道路，放开各种管制包括价格管制，这样以来，价格就开始大幅波动。
在市场供给一端，遭到损毁的基础设施和工业设备一时无法全部修复，再加上外汇不足，原材料和燃料短缺，工业产能无法满足市场需求。年工业产值仅仅达到年高点的43%，年国民生产总值只有战前年的53%。
生产指数，-36年为基准一方面货币当局巨量印钞投放市场，另一方面供给严重短缺，市场价格便快速上涨。根据公布的统计数据，年零售价格指数上涨了6.1倍。整个-之间，日本物价平均涨幅达到70倍。东京零售物价指数上涨了倍。
东京零售物价指数在年以前，日本饮食店里1碗拉面的价格才要几毛钱，今天1碗拉面普遍要日元，归根结底就是-年恶性通货膨胀造成的。
初期抑制通胀*策的失效
日本央行和其他*府机构发现通胀正在朝着不可控的方向运行时，也通过实施“金融紧急措施”来减少流动性，试图扭转局面，包括
1）“封锁存款”措施，限制提取银行存款。当时，每家每户一个月只允许提取日元的生活费。因为是强制性措施，百姓只得眼睁睁地看着自己的存款在银行里面缩水贬值。
2）旧钞换新钞
更换日元新纸币3）开设*马活动
然而上述措施在实施几个月以后就效果尽失，日本央行依旧大量印钞，恶性通胀继续沿着原先的轨道疯狂地前行。
银行家道奇的使命
随着战后东西方两大阵营对立的深化，美国意识到有必要迅速让占领下的日本实现经济自立并稳定发展，于是在年初派遣银行家道奇（JosephDodge）来到东京，指导日本*府摆脱危机重振经济。
麦克阿瑟迎接道奇来到日本道奇主导制定并实施了一揽子经济拯救计划，即所谓的“九项经济原则”，包括平衡财*收支，限制信贷扩张，增加出口等等。除此之外，美国*府还以日本经济独立和稳定为目标，同日本敲定了美元日元1:的固定汇率。这一固定汇率一直保持到七十年代初期，相对低廉的汇率保障了日本出口在整个经济快速成长期稳步增加。
在“九项经济原则”实施后没有多久，日本超级通胀便开始得到缓解，在年，物价快速上涨的局面一去不复返。现在回过头去看，虽然日本没有类似欧洲的马歇尔计划，但是应该说，美国对于日本建立现代自由开放的经济体系做出了重要贡献。
参考文献
1）奥野一成（），ハイパーインフレにならないとは言い切れない日本のリスク，.3.31,onlineat