1
一次说清：中国的外汇存款准备金制度的成立历史和实际作用
外汇存款准备金率，是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率，是中国人民银行管理外汇的货币*策工具之一。
比方说，银行收到元存款，需要将其中的元上交给央行，那么存款准备金率就是20%；元存款上交元，存款准备金率就是10%。
央行对外汇存款准备金率的管理，与对人民币的存款准备金率类似。
如果上调存款准备金率，意味着同样的存款额度，商业银行需要上缴更多的外汇，如果银行没有这么多，必须用人民币从市场上去购买外汇，进而导致市场上的外汇变贵，自然人民币就贬值了。
进一步地，因为将金融机构更多的外汇存款收归央行，也就意味着市场上的外汇存款变少，会抑制外汇存款在中国的派生情况，同样可以起到抬高外汇币值的效果。
当然，反过来也是同样的逻辑——
降低外汇存款准备金，相当于鼓励外汇存款派生，为市场上提供更多美元，而银行有多余的存款美元也可能会出售，由此导致人民币升值。
简单总结一下就是：
上调外汇存款准备金率，本国货币贬值效果
降低外汇存款准备金率，本国货币升值效果
外汇准备金率，本质上就是中国用于管控外汇流动性以及人民币汇率（主要是对美元汇率）的工具之一。
中国外汇存款准备金制度设立于4年，当时的背景是人民币的升值压力很大，中国人民银行意欲实施汇率改革，让人民币汇率更加市场化，但对于汇率管理还是需要有一个主要工具，于是就制定发布《金融机构外汇存款准备金管理规定》，自5年1月1日起实施。
具体适用范围，是中华人民共和国境内吸收外汇存款的金融机构，其中包括：国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业（合作）银行、城市信用社、农村信用社和企业集团财务公司、外资独资银行、中外合资银行、外资独资财务公司、中外合资财务公司和外国银行分行以及其他吸收外汇存款的金融机构。
而且，还有特别规定，中国人民银行对金融机构交存的外汇存款准备金不计付利息。
外汇存款准备金制度设立后，存款准备金率就开始由原来的3%逐渐上调到了7年的5%，此后大约14年时间都没有调整过。
但是，从年6月开始，这个工具又一次被拿出来，并且得到了和过去十多年相比更高频率地使用：
年6月，因为当时中国外贸出口顺差创下历史最好水平，面对当时人民币强烈的升值预期，人民银行出手，将外汇存款准备金率调升2个百分点，引导人民币的贬值预期。
到了年12月，人民银行再度调升外汇存款准备金率2个百分点，以促进人民币的合理贬值。
年以来，随着美联储加息，美国国债收益率逐步抬升，中美国债收益率之差逐渐缩小，甚至出现了倒挂，人民币贬值压力显著加大，特别是到了年4月份，中国与美国国债收益率之差基本消失，出现了倒挂，人民币开始出现明显贬值。
当然，这是表面原因，本质上还是美元开启紧缩加息周期，美元走强，给人民币带来了现实的贬值压力。自年4月份美国国债收益率超过中国以来，美联储仍然保持着激进加息的路径，相比之下，中国人民银行甚至还引导了国内一轮小幅度的降息，这让中美国债收益率倒挂进一步加剧。
就在过去的5个月之内，伴随着美元的强势，人民币汇率逐渐贬值到了7.0这样的关键点位附近，于是央行再度出手，一下子调降了外汇存款准备金率2个百分点，以此来阻挡人民币贬值预期进一步发酵。
不过，值得注意的一点，从整体而言，调降外汇存款准备金率只是有暂时性的效果，并不足以对人民币汇率形成的逻辑产生影响。
在中美两国金融环境不发生大变化的情况下，人民币汇率的基本逻辑，还是取决于中国与美国国债收益率之差的走势情况。
如果美联储的加息之路不停止，中美国债收益率持续维持倒挂甚至倒挂加剧的话，只是调降外汇存款准备金率，人民币贬值压力并不会减轻多少。
2
复盘过往几次外汇存款准备金率调整的背景和效果
年4月25日，人民银行宣布，自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率，从原来的9%调整为8%。
年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。
这是人民银行年第二次调降外汇存款准备金率了。
前面也说过了，调降外汇准备金利率的目的很明确，那就是要让本国货币升值，这是典型的“保汇率”的动作。
而年的情况是，两次上调，将持续了14年不变的5%一口气加到了9%：
不同背景，不同环境，不同策略，当然，诉求也是完全不一样的。
年是中国出口高歌猛进的情况，人民币贬值策略是借东风，突破了美国曾经用在日本身上的那套“广岛协议”的套路，年，中国国家通过外贸，可以说是赚的盆满钵满。
而年，特别是进入下半年，随着美联储的持续加息，美元成为全球最强货币，引发了全球汇率市场的剧烈波动，汇率市场的动荡是全球性经济动荡的开始，所以中国需要降低来自美元货币*策带来的汇率干扰。
要看懂这个逻辑，需要一点关于汇率的经济学逻辑基础：
汇率是一个重要的经济杠杆,其变动会对国家经济产生诸多重要的影响。
第一，进出口占GDP的比重越大,汇率对国内经济的影响越大。
第二，货币可自由兑换性越强,在国际支付中的使用率越高,则汇率变动对该国的影响越大。
第三，一国对外开放程度越高,参与国际金融市场的程度越深,汇率变动则对该国的影响也就越大。
第四，一国家经济越发达,各种市场机制就会越完善,同时投机的渠道就会越广泛,因而汇率变动对该国经济的影响就越大。
总的看下来，结合中国的国情，实际上中国国家对于汇率的管理进行的动作，是大国层面的经济和利益的维稳博弈：
在进出口经济领域处于顺差优势的中国，最好的情况，是对主要结算货币的汇率相对稳定，而不是剧烈波动。
3
结合现实：汇率波动和本次调整，对于国内的经济环境有何意义与影响？
先说结论：人民币汇率破“7”，对于中国国内经济环境实际上没有多少短期内，具体的冲击和影响效果。
这只是一个维系中国在全球货币环境中地位的一个锚定标准而已。
绝对没有很多野生自媒体说的那么惊心动魄，冲击力十足。
国家出手，不是怕什么破7，而是人民币汇率必须保持稳定，至少是缓慢贬值。
当前中国国内的经济和货币流通情况很特殊，实际上一定程度上，中国国内的货币总量中很大一部分是锚定外汇储备数量的。
人民币对外贬值，才能在国内提供更多的货币发行空间。
而人民币想要不贬值，最根本的办法自然是和美国一样收缩银根，加息。
但是这样一来，开发商、地方*府全都会陷入债务危机。
股市没有货币增量的支撑，一蹶不振是必然的。
后面必然就是银行挤兑、金融危机。经济陷入萧条。
人民币走强，对老百姓有什么实质性的好处？
这个问题很关键，除了利好有能力出国消费，向外移民的群体而言，货币紧缩的环境对绝大多数人而言，都是经济寒冬。
这就是一个平衡的游戏：本币自由流动，货币*策独立和汇率相对稳定，是不可能三角。
中国目前是外向型市场经济，财物大进大出。所以，最终就只能在货币*策独立和汇率相对稳定之间选一个。
最终的结果很可能是人民币贬值，货币*策相对独立。
中国有外汇管制，人民币不能自由流动，货币*策绝对归属国家，没有争议，人民币长期贬值是必然趋势，变量少了，思路就清晰了：中国国内经济要发展需要货币增量刺激，那么汇率只能下行。
汇率缓慢贬值，有利于国内经济，汇率急速贬值，会造成外资跑路，产生经济冲击。
在中国产业升级和经济实力没有绝对优势以前，不具备人民币走强的基础，当年日本的经济泡沫被刺破，根本原因就是美国迫使日本本币走强。这个各路砖家们不要刻意混淆概念！
这一次国家央行出手，降低外汇存款准备金率，释放美元，是在中国外贸顺差优势之下，对强美元之下的人民币贬值压力进行的缓冲手段。
对于国内经济而言，以“人民币缓和贬值”为前提，会带来哪些影响？
首先，是进口商品的价格上涨。能源、粮食、肉类以及各种原材料价格都会上涨，拉动物价整体大幅上涨。缓和的意义，就是这个涨价的幅度能够被国家和市场所消化。
如果是急速贬值，那么很容易出现物价冲击。
其次，缓和贬值，能够将外来短期投机资金洗牌出局，留下真正看好中国经济的长期投资资金，短期有波动，长期是利好。
如果是急速贬值，那么所有外来资金都会跑路。
从长远看，这次央行的操作只能产生短期逆袭的效果，不能扭转美元加息背景下，人民币贬值的大趋势。
当然，这也是中美经济和金融层面的博弈一部分，美国加息和强美元就是霸权，霸权没有崩溃和中国没有绝对的定价权力以前，人民币汇率在相对稳定的情况下，缓慢贬值，是最理想的状态。
基于中国极其严格的外汇管制和国家经济管理风格来看，汇率博弈和长期贬值的趋势，对于国内经济环境来看，是长期才能看到影响的事情。
写在最后：
从普通中国人，身处中国国内经济环境的个体角度出发，该如何理解与认知这次调整？
文章最后，站在中国的经济环境中，抓住货币环境关键，谈几点个人的思考和观点，不一定对，供各位读者朋友讨论参考：
1、首先是通胀风险，中国的通胀风险不是货币超发，而是输入性通胀，汇率持续贬值，不管快慢，都必然会导致进口成本增大，带来输入性通胀。
消费市场还好说，国产替代和国家管控能够充分对冲输入通胀，但是关键能源和原材料无法避免。
这就要看国家货币和信用的扩张效率和输入性通胀之间的赛跑了。
关键是，在国内货币*策的实施效果上面看，汇率趋势是明牌。
2、其次是房地产经济领域，保汇率，就没办法保国内核心资产，这个逻辑太简单了。
汇率和房价，只能保一个，这不是什么既要又要，想了就能实现的，实际上，这是经济管理的跷跷板。
短期可以用外汇存款准备金这样的工具，长期人民币汇率要稳住，就必须在货币*策上克制，不搞大水漫灌，没有水，具备资产和金融属性的房价就没有支撑。
结合年中国国内楼市和房地产经济的现实情况来看，保汇率的选择得到了验证。
3、对于国内金融市场，也就是股市来看，短期利空，中期维稳，长期看好。
汇率贬值对应的是国内货币充裕，但是风险就在于是否会出现剧烈贬值的极端情况，事实上国家托这么一手，也是在提前准备和做防御，美国后续是否会强硬加息，这个我们说了不算，也无法准确预判，所以先在7这个关口稳一稳，以部分外汇储备为代价顶一波，后续具体怎么走，实话实说，美国货币*策动向，至关重要。
总的来说，中美之间的经济和金融博弈，进入了一个非常关键的深水区，这是神仙打架级别的高维对抗，而中国对国内经济和民生领域，提供了很好的防火墙和保护。
没有必要一惊一乍，更没有必要胡思乱想，惊涛骇浪在即，相信国家，支持国家，和国家站在一起，顺应趋势，上下同心，保障生存，厚积薄发就是了。
美国的策略都是明牌：
要么人民币持续升值，直接遏制中国的出口和制造业发展，国内经济比美国提前陷入萧条；
要么人民币急速贬值，迫使大量资金从中国跑路逃逸，给中国经济带来冲击的同时顺带收割逃逸资本给美国回血。
这是国运博弈，中国不能输，也输不起。
不能让美国得逞。这应该是所有中国人的努力方向和共识。
货币战场，没有硝烟，但是凶险异常，而这样的战争，对于中国民众而言，认知和理解本质，比具体做什么更重要。
警惕那些胡言乱语，夹藏私货的所谓砖家论调，看清本质，看懂趋势，也看懂国家的策略逻辑，至关重要。
任它雨打风吹，中国和所有中国人，当下特别需要战略定力和看清本质的认知能力
（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）