一、跨境资本流动的渠道
跨境资本根据所有权不同可以区分为私人性质和官方性质的资本，根据目的可以区分为基于追逐利润、规避风险和提供国际援助以及互利互惠等动机下的资本流动。跨境资本主要蕴含在国际贸易和国际投资两大渠道中。
贸易套利资金流入的方式有进口低报和出口高报。隐藏在我国货物和服务贸易渠道，尤其是服务贸易中的跨境资本流动，假借贸易渠道，通过境内外汇差、利差等牟取暴利。
总结来看，跨境资本流动可以分为贸易和投资两大渠道，贸易项下服务贸易更加容易产生跨境资本流动，投资项下又可以区分为直接投资、证券投资、其他投资等。除此之外，外汇储备的变动也是跨境资本流动的重要渠道。在跨境资本流动的过程中，有一个很重要的过程就是结售汇，主要涉及银行体系和外汇市场。
虽然我国已经由强制结售汇*策变为意愿结汇*策，但是还是有相当大体量的外汇需要通过银行体系与人民币进行转换。随着人民币国际化的推进，直接以人民币形式进出的资本有望增加。外汇市场和货币市场存在一定程度的联动性，官方储备外汇或者民间持有外汇，都需要在外汇市场进行交易，而交易的本位币需要货币市场提供流动性支持。
二、跨境资本流动的动因
根据跨境资本流动研究的相关理论，跨境资本流动的影响因素包括利率因素、汇率因素、资产价格因素、内外部市场风险因素、国际或国内宏观经济*策、交易成本等。从动机来看，导致跨境资本流动的根本动机是逐利和避险，而非等价交换下的交易需求。境内外不同的*策、制度、市场环境等，形成了内外压力差，这是引发跨境资本流动的根本驱动力。除此之外，预期因素、市场风险水平等也是主要动力。
（1）内外压力差
内外压力差主要包括利差、汇差、税收差异、资本利得差异等。跨境资本流动的利率决定理论，反映了完全竞争市场下，当A国的利率高于B国时，资本就存在从B国流向A国的倾向。
一国的汇率*策和汇率水平对跨境资本的流动同样具有重要影响。当一国货币出现贬值，相对地外国货币的购买力上升，出于投机获利或保值避险的需求，资本会跟随汇率波动的方向在境内外频繁进出。同样，资本为避税而产生跨境流动，因趋利性将会根据资本利得的高低在境内外不断进出。内外部压力的差异，导致资本将向更加有利的一方流动。
（2）预期因素
预期因素反映了资本持有方对不同市场的信心。常见的预期因素包括商品价格指数、市场景气指数、汇率预期水平等等。基于对市场前景的判断，资本将向预期更好的市场流动。
（3）市场风险
市场风险水平根据一国*策、制度等不同而有所差异。出于避险的需求，资本更加青睐成熟的市场，因为往往发展比较成熟的市场风险水平较低且稳定。但是，风险和获利的同向关系，也驱使一些资本流入风险水平更高但同时获利也更高的市场中去。
三、跨境资本流动影响因素梳理
跨境资本流动的过程，其实就是跨境资本流动与各部门、各市场风险传导的过程。具体来看，跨境资本流动过程中受到以下因素的影响：
（1）宏观经济运行因素
在宏观经济运行的过程中，经济系统积累了大量的风险，这些风险因素蕴含在跨境资本流动的驱动力中，将会引起跨境资本流动的风险连锁反应。宏观经济运行主要包括三个部分：经济发展、投资信贷和对外贸易。经济发展情况是整个经济系统运行的基础，也是风险的源头因素。一般地，我们