不客气地说，以当下的经济情况来看，我们距离经济滞涨其实并不远，如果不是一直以来相对宽松的货币*策和房地产，经济增长的速度可能会更慢。
那什么是经济滞涨呢？
通俗来说，经济滞涨指的就是货币总量还在不断发行，但生产率却不断下降，发行的货币没有创造相应的经济效益和价值，从而进一步抬高了物价，造成通货膨胀，钱不值钱。
一旦经济出现滞涨，这是非常危险的事情，钱不值钱，物价飞升，在收入不变的情况下，我们每个人的生活标准都将大打折扣，出现非常严重的危机。
当然了，仅从CPI（消费者物价指数）来看的话，你会发现我们的物价水平总体还是比较平稳的：
但CPI的平稳，我认为是总体调控下的结果，是为了确保民生所努力下来的结果。
在CPI指数的背后，还有一些我们不那么容易看得见的，却更重要的东西。
经济滞涨，传统上一般会最先反映到物价水平上，以及失业率和收入这三个点上，换言之，当物价开始一路上涨的时候，收入不稳定、工作不稳定，这就是经济滞涨的一个不良后果。
因而我们还不能只看到CPI指数，我们更要看到CPI背后的东西。
年4月，广义货币M2总量为.9亿元，年3月，M2增速为9.7%，已经高于GDP增速，M2总量高、增速高，这背后其实已经很难说明一些问题。
经济发生滞涨，本质上是钱不值钱、收入不稳定工作不稳定导致的通货膨胀，那钱是从什么时候开始不值钱的呢？
这里我们就必须提到另一个和经济滞涨分不开的概念：杠杆率。
什么是杠杆率？一个比较通俗的理解是：M2/GDP。
目前我国的M2总量是近万亿人民币，而去年的GDP总量是万亿人民币，于是我们可以看到M2占GDP的总量已经超过了%，这个比值哪怕是放在全球范围来看能超过我们的也不多。
除此之外，还有一个综合性指标是非金融负债与GDP之比，去年我国的非金融负债为万亿，GDP为万亿，这样算下来，也是%以上。
当杠杆太高，撬动的经济又非常有限的时候，就会引发金融风险，而金融风险的一个最明显的结果，就是经济滞涨，钱不值钱、资产贬值、物价上涨。
因此，经济发生滞涨的一个关键性指标是钱的总量，以及钱本身所撬动的生产率问题。
根据这个逻辑，我们可以推导出，要想避免发生经济滞涨，钱过多带来的问题，我们就必然要面对去杠杆的问题。
如何去杠杆？
一般我们是从两个方面来处理杠杆问题，一是让居民加杠杆，驱动储蓄来承接房地产商的债务，然后将其转化为房地产投资，最终变成地方收入，还能减缓房地产商的债务压力，又能让市面上流通的钱“变少”，一举三得。
二是释放大量长期信用维持地产和平台的债务链，例如债务置换、不允许银行从僵尸产业中抽贷、债转股等等。
这两个方法双管齐下，可以有效解决“钱过多”带来的经济滞涨的可能性。
这里有一个先决条件是：经济滞涨的一部分源头是房地产问题。
以房地产如今的资产总价来看，无疑是承担了一个巨大的货币蓄水池，把货币给“锚定”了，因此房地产和经济滞涨之间的关系就显得尤其紧要，房地产的泡沫一旦完全破裂，大量的货币出现在市面上，股市吸纳不了，势必会造成通货膨胀，钱不值钱，发生经济滞涨危机。
这也是为什么，房地产泡沫不能破的根本原因，至少现在还不能破。
回顾过去几十年的发展我们能够从中找到一条规律是：经济增长-通货膨胀-货币*策。
当然了，这条路径也是一个正常的现象，全球范围来看几乎所有经济体都是这样做的。
当经济开始增长的时候，一定会面临通货膨胀的风险，这时候货币*策开始发力，然后经济继续增长，如此循环往复。
但这样的做法在年开始失灵，原因是债务出现了庞氏状态，投资的收入甚至不能冲抵债务的利息。
杠杆的确能够撬动更大的经济点，但杠杆要不要还？肯定是要还的，借来的钱不仅要还，还要有利息，当杠杆产生的边际效益递减时，投资的收入就有可能不能冲抵债务的利息。
因此，经济增长-通货膨胀-货币*策这样的循环做法，有可能玩不转了。
货币宽松了这么多年，大家似乎都习惯了宽松所带来的优势以及好处，现在想刹车，客观上有一种局面难以控制的可能。
今天的金融市场就如同一个拥堵的交通路口，一头是央行，一头是堵塞在一起、越聚越多的套利机构，交易者会想当然地认为，他们“大而不能倒”，因此从来不会后退。
什么叫大而不能倒？因为他们笃定，央行不敢放弃货币宽松。
现在我们回到这个问题本身，如果经济发生滞涨，该如何保卫自己的财富？
当钱的保值率不那么高的时候，我们唯一能够借助的就只有资产。
而未来的资产价格（尤其是房地产）调整可能要更倚重结构性公共措施（税收）来解决。
未来所有资产的波动率一定会显著上升，房地产本身的问题，可能比房地产市场的总价还要大，因而靠房地产来保卫自己的财富，是极其不现实的。
说得难听一点，目前市场交易的赢家最终拼的不是信仰，拼的其实是谁家的负债端更能抗。今天交易者心灵受煎熬的程度取决于其负债成本管理能力的大小，而现在资产的流动性状态则全靠信仰在支撑。
如果你能明白上面那句话，你就会知道，这只是迟早的问题而已。
房子、股市，显然都不能够很好地保卫自己的财富，那还有别的方法吗？
1.现金是*药，负债的人对利好
当经济发生滞涨时，一个最大的特点是钱不值钱，钱的实际购买力在不断下降，从这个角度讲，如果你持有负债的话，那么对你是比较利好的。
当钱不值钱的时候，你提前透支了购买力，最终却被通胀所冲淡了，那绝对是赚到了。这也是为什么，我不太建议提前全款还清房贷的原因之一。
在经济滞涨的情况下，持有现金就是持有*药。
2.必需品保值，甚至会涨价
当市面上钱的数量增多后，理论上对应的资产价格就会上涨，但由于生产率水平的下降，有些资产的价格可能反而会上涨。
尤其是一些必需品资产是可以在滞涨时入资的，只要等到了一个较好的价格。例如粮食、衣食住行等必需品的价格有可能会上涨。
而必需品资产之所以能够保值，一个很重要的原因就在于生产力的不足和下降，因而要比金融资产保值更强。
3.房子也能保值，但很有限
房子的确是会有一些虚高，但只要供需还在，那么房子自然就有一定的地位，尤其是一些地段特别好的房子，依然能够起到保值增值的效果。
当然了，对更多地区的房子来说，本身还是击鼓传花的游戏。
4.*金、外汇
能润的都润了，不能润的还能买*金和外汇，尤其是美元加息、*金降价，这一定程度上让全球的资金流到了这两大地方。
大部分的经济滞涨，往往只会局限于一个地区或经济体，不会发生全球规模性的滞涨，因此买*金和外汇的优势就在于，当国内因为钱不值钱一辆车要两百万的时候，你的外汇和*金依然能够在国外等价购买。
当然了，对更多的普通人来说，既没多少钱买*金，也不太懂外汇，在这样的情况下，能做的其实是非常有限的。
大多数人对滞涨的应对措施是极其有限的，而我们所能做的，也无非就是保住工作、少消费、多学习自己的核心赚钱能力，在滞涨到来的那一天，能够提高自己抵御风险的能力，不至于丢了工作。
end.
作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。