近日，国家统计局发布相关统计数据，年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.5%，处于年2月以来的最高点。
日常生活中，大家感受最深、聊得最多的，就是猪肉价格的上涨。甚至有人说是猪肉带动了其他产品的上涨，引发了这一轮“通胀”。
诚然，猪肉可能是导火索，但根本原因还是全球经济周期的趋势使然，不能把锅全都让“二师兄”来背。
一、信贷的扩张与收缩
中国的房价比较“捉急”，总想往上升，我们可以用中国人口多、城镇化建设还有很大空间等理由来解释，但背后是否还有更强大的推动力？美国的股市近几年走势较好，屡创新高，真的全是因为美国实体经济蒸蒸日上吗？
这些现象的出现，背后的根本原因是信贷的推动。这是来自于货币层面的宏观驱动。
资金的融通有借和贷两个方面。我们常说全球经济一体化，假设我们把全球经济看作一个整体，从目前的分工来看，美国的扮演的角色就是全球的银行，它主营金融业务，中国扮演的角色则是制造类的企业。
也许有人会有这样的不解，为何美国制造业都迁走了，国内产业空心化了，经济还能稳步增长？
因为美国是金融立足的国家。就和我们日常的银行一样，不从事实体产品的生产也能发展、赚取利润。中国是世界上制造业最全的国家，但是在金融领域与美国相比还有不小的差距。
现在绝大部分国际结算中需要使用美元，人民币的国际化还有很长的路要走。我们在经常账户下顺差赚的美元，有很大一部分要购买美国的国债。就像企业经营获得的利润，需要存在银行里一样。
信贷的扩张与收缩，一般由资产负责表来体现。无论是银行亦或其他企业，资产负债表扩张，他们的业务都呈现发展的态势。反之，如果他们的资产负债表收缩，则业务也呈现衰退的迹象。
下面我们通过一个例子来讲一下信贷、资产负债表与经济活动的关系。
假设有一个人叫李老大，原本一穷二白，经济拮据。后来他想干点小生意，就从银行借到了两万块钱，并用这笔钱买了一套售卖奶茶的设备。
现在，李老大资产负责表中的资产是一套奶茶设备，负债是两万块银行贷款。而从银行的角度看，资产是对李老大两万块的债权，负债则对应的是储户的存款。
从一穷二白，到有了一套售卖奶茶的设备，李老大的经济状况改善了。银行做了一笔放贷款的业务，如果李老大正常还款，通过吃利差银行的利润也会增加。
经过艰苦的努力奋斗。一年后李老大生意略有小成，为了扩大规模，他又银行又贷了十万，买了一间小商铺。他的资产负债表进一步扩张，经济情况进一步改善。相应的，银行也获得了更多的利润。
奶茶原料、包装等产业链相关的企业，也有了更多的订单，奶茶店雇的店员收入也相应增加。*府能够增收更多的税，财*收入也有好转。社会经济蒸蒸日上。
随着生意的好转，李老大又从银行贷款了一百万，买了一辆高档汽车。他的资产负债表进一步扩张，隐隐地成为人生赢家。银行赚了更多的利息，汽车生产和销售商也赚了钱，*府税收持续增长。
如此一来，在信贷扩张的周期中，社会经济的各个环节都收获满满。面对赚钱机会，人们增加投资的意愿不断提升，信贷扩张导致经济容易出现过热并出现通胀。
然而维持这个局面有一个前提，就是李老大借了银行的钱之后，能够通过投资赚到更多的钱，至少要能够还上银行贷款的本息。
但是如果李老大，后来贪图享乐不务正业，或者投资失误血本无归。对银行来说，贷款就可能变成坏账。
如果李老大还不上贷款，他的汽车、商铺以及奶茶设备，都要用来给银行抵债。在处理完这些固定资产后，李老大还欠了银行二十万，他的资产端被清零。
在有限责任的前提下，负债也是零。对银行来所，多了一笔坏账，也影响了利润和持续放贷的能力。
在信贷收缩的周期中，社会经济的各个环节都呈现低迷态势。李老大生活水平严重下降，又回到了从前的样子。
银行业务萎缩，收入下降，坏账增加。卖汽车、奶茶设备的厂家，订单减少。奶茶店雇员需要重新找工作，缩减开支。*府的税收收入也下降。
从这个例子可以看出，信贷扩张和收缩，导致了经济各参与主体资产负债表的相应变化，进而影响整个宏观经济的变化周期。
二、通胀与通缩的交替循环
通胀主要是由于大量的货币投放，导致货币数量远高于GDP的增长和正常流通的需要。
钱就会贬值，越来越不值钱，相应的商品和服务就显得越来越贵，造成民众的财富被稀释，实际购买力下降，生活水平下降。
需求端的萎缩导致供给端的相对过剩，生产出来的商品卖不掉，信贷扩张时期发出的大量贷款就会成为坏账，金融体系面临风险。极端情况下大量银行倒闭，国家信用体系崩溃。
通缩是由于货币投放不足，市场流动性不够，引发大宗物品和资产价格下跌，企业营收减少、利润下降，从而造成银行坏账增加。
面对不明朗的经济前景，企业借款和银行放贷的动力均大幅降低，信贷进一步萎缩，最终导致经济全面衰退。
经济学中有一个常见的术语叫“剪羊毛”，简单的说，就是国际金融资本先通过信贷扩张，让大量“热钱”涌入某国，使得该国的股市、楼市等资产价格升高，大大偏离价值的基本面，产生通胀现象。
等泡沫吹大后再将热钱迅速抽走，通过信贷收缩刺破泡沫，导致该国资产价格快速下跌，产生通缩现象，引发经济衰退甚至经济危机。
然后这些金融资本势力再出手抄底，以极低的价格收购该国的核心资产。收购完成后，再通过扩大信贷刺激经济，实现资产的升值。
可以看出，“剪羊毛”就是人为的、有目的的通过资本的流动，造成信贷的扩张与收缩，从而导致通胀和通缩的交替出现。
这是国际资本获利的重要方式，也是国家之间金融竞争甚至金融战的重要手段。前苏联、南美、东南亚包括香港等等，都遇到过这类手法。
三、美国再次走向宽松的货币*策
经济学中还有一个概念叫“铸币税”，简单的讲就是*府从货币发行中获得的收益。从全球的视野来看，因为美元是通用货币，所以相对于其他国家，美国就有印发美元、通过“铸币税”获得收益的能力。
美国通过量化宽松，提高美元的发行量，就可以在世界其他国家和地区购买商品和服务。
其他国家通过国际贸易出售商品和服务获得美元，其央行将这些美元作为外汇储备，并通过外汇占款的形式印发本国货币。
年次贷危机出现以后，美国实施量化宽松的货币*策，大量美元被印制出来并流入多个新兴经济体，推高了资产价格。
同时，美国自身也储备了大量的美元，为实施全球收购奠定了基础。年12月，美联储正式启动新一轮加息，开始缩表的进程，吸引世界各地金融资本回流美国，这将导致资本流出国的资产价格快速下跌，引发经济危机。
通过连续9次加息，美国联邦基金目标利率从0-0.25%上升到2.25-2.50%。
但以中国为代表的主要新兴经济体，通过系列措施防止了资本的持续外逃，没有出现资产价格暴跌。比如我国在房地产市场、外汇市场均采取了有效的调控举措，有效防范化解了系统性风险，实现了经济的稳中有进。
回流到美国的资本很大程度上助推了美国股市的上涨，长期维持高利率对处于高点的股市不利，同时也影响美国经济的持续复苏。
因而美国在年转而降息，暂缓了通过金融途径剪羊毛的脚步，转而通过制造贸易摩擦寻求最大收益。但是由于前期的多种因素推动，美股已经在历史的顶峰，面临巨大的调整压力。
为了防止股市大幅下挫，美国只能继续采取宽松的货币*策，确保市场有充足的流动性来维持股价。
因而在未来一段时期内，美元的超发还是常态，全球性的通胀压力也在逐步增大。不巧碰到了非洲猪瘟，二师兄被推到了风口浪尖。
不管世界形势如何变化，我们相信，我们必将成功抓住机遇、应对挑战，实现社会经济的全面发展，朝着建设富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国的伟大目标铿锵前行。
编辑：路黎明