本周，你错过了哪些刺激行情？
由于美国就业市场仍显示出韧性，市场对美联储终端利率的预期进一步抬高至5.5%。受此影响，美元指数一度飙升至.37。不过，在亚特兰大联储主席博斯蒂克发表鸽派言论后，美元指数走软。从当前的情况来看，美元指数恐将创下1月份以来首周下跌。非美货币本周普遍走强，欧洲央行持续放鹰，料将继续提振欧元。
出于对持续通胀和更高利率的担忧，美债再遭抛售。周三10年期美债收益率涨破4%，标志着债市加速其历史性溃败。同时，对美联储利率*策最为敏感的2年期美债收益率上升至4.％，为近4个月以来最高水平。
降息预期将落空？10年期美债收益率再度升破4％
受益于美元走软及交易员重新评估美联储进一步加息的前景，现货*金周五上涨，一度上逼美元/盎司，目前涨幅虽然有所收窄，但是仍有望录得1月中旬以来最大周涨幅。现货白银本周震荡走高，有望终结六周连跌之势。
原油本周持续“开挂”，周五晚有消息称，由于跟沙特的冲突加剧，阿联酋或考虑退出欧佩克，此消息一度引发美布两油价格跳水，不过在消息人士对此进行辟谣后，油价收复此前失地并继续走高，其中WTI原油重新回到78美元/桶上方，布伦特原油也持续上行。
天然气方面，本周席卷中西部和东海岸大部分地区（这两个地区都是主要的天然气消费地区）的冬季风暴成了美国天然气价格的关键催化剂，在截至本周二的五个交易日里累计上涨了33%。截至周五晚，美国天然气期货日内涨超3.00%至2.美元/百万英热。欧洲天然气市场受消费、库存、国内生产和进口的冲击，荷兰天然气期货（TTF）价格从夏季峰值下降了约85%。而亚洲现货液化天然气价格本周延续下跌趋势，跌至年7月以来的最低水平，原因是需求不温不火，预计这种情况将持续到3月底。
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美股本周初受到市场对美联储将加息至更高水平的打击，但是最近2天，由于投资者仍对美联储在下次会议中加息25个基点持开放态度，加上数据表明美国经济仍存在韧性，这推动了市场的乐观情绪，美股走出了V型反转，标普指数或将总结三周连跌。
A股三大股指全线收涨，上证指数领涨，此前中国PMI数据超预期提振了市场情绪。本周北向资金净买入超66亿元。港股本周收涨3.53%,重回点上方，终结四周连跌。
01、加息50个基点预期升温？美联储恐急需鸽派“二把手”
周三美国优于预期的PMI数据公布后，市场不止继续押注美联储峰值利率将升至更高水平，而且关于3月份加息幅度重回50个基点的押注也在升温。在超预期PMI数据公布后，美联储掉期市场定价年9月的利率峰值为5.50%。此外，今年有拥有FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）还表示，其对3月份加息25个基点还是50个基点持开放态度。
与此同时，野村证券也做出大胆预测，预计美联储3月将加息50个基点，随后5月和6月各加息25个基点，“因为持续性的通胀将推动美联储采取更鹰派的立场”，野村是第一家做出这一预测的投行。美银经济学家AdityaBhave则警告称，美联储可能需要将利率上调至5.25%至5.5%的区间，以让通胀回归2%的目标。
不过，鉴于美国通胀较为顽固，美联储通胀目标是否还有存在必要的话题也引发争论。有分析指出，如果美联储最终无法将通胀降至2%的目标水平，而是将目标调整为4%并宣布胜利，那么将意味着美联储的通胀目标是没有意义的。
毕竟市场现在开起来无法接受美联储将利率提高到远高于5%的水平，因此持续加息直至通胀回落到2%的可能性似乎并不大。尽管目前交易员对于年内降息的信心越来越不足，但是市场目前定价的峰值利率也仅为5.5%，亚特兰大联储主席博斯蒂克甚至表示，预计可以在仲夏或夏末（暂停加息）。
此外，美国*府对于鲍威尔的极端加息也开始感到不满。美国国会参议员伊丽莎白·沃伦（ElizabethWarren）正敦促拜登选出一位鸽派的美联储副主席，以制衡主席鲍威尔的极端加息。
拜登两周前任命原美联储理事布雷纳德担任白宫国家经济委员会（NEC）主任一职，导致美联储副主席的职位处于空缺状态。布雷纳德被视为过去几年美联储中立场最为鸽派的理事会成员，她的离任打破了美联储内部的鹰鸽平衡。因此沃伦希望拜登重新挑选一位可以制衡当前激进紧缩货币*策的人选。
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02、加息影响开始显现？美国劳动力市场出现降温迹象
昔日有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》记者希尔·森拉特（JonHilsenrath）撰文指出，近期美国企业对工人的需求显示出放缓迹象，尽管官方报告显示劳动力市场持续升温，但私营部门的招聘信息显示出了这一预期已久的趋势。
代表美国小企业的全国独立企业联合会和追踪企业在自己网站发布职位的研究公司LinkUp都统计显示，职位空缺的下降幅度比*府最近关于职位空缺的报告要大。零对冲评论道，也许就业增长放缓的数据最快就在下周五出炉，届时BLS可能不得不最终承认美国劳动力市场状况的真相，甚至可能公布年12月以来的第一份负增长的就业数据。
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03、俄乌冲突暗流涌动，美前财长呼吁加大制裁
俄罗斯跟美西方之间的较劲还在继续。当地时间2月25日，波兰最大的炼油和石化生产商奥伦石油公司（PKNOrlenSA）表示，俄罗斯已暂停通过“友谊”管道（Druzhba）向波兰输送原油。而就在2月24日俄乌冲突一周年当天，波兰向乌克兰交付第一批豹2坦克。双方均未挑明“断供”的原因，不过波方表示将利用其它来源的石油来填补这一空缺。
随后，美国前财长LawrenceSummers呼吁加大对俄罗斯的制裁。他表示，由于中国、印度和土耳其等国家尚未加入，对俄罗斯的经济制裁“并没有真正造成那么严重的影响”。他说：“因此，我们可以在经济上对俄罗斯造成的损害是有限的。我们可能应该努力压低能源价格上限。”
北约“扩容”的进程也还在继续，北京时间周三，芬兰议会以票赞成、7票反对的投票结果通过加入北约的事宜。目前，芬兰和瑞典仍在等待最后两名北约成员国——匈牙利和土耳其的批准。尽管匈牙利总统敦促匈国会尽快批准瑞典和芬兰加入北约，但该国国民议会网站周四公布的最新时间表显示，该国进一步推迟了批准瑞典和芬兰加入北约的投票，投票推迟两周到3月20日开始的议会会议。
当地时间周四，美国国务卿布林肯和俄罗斯外交部长拉夫罗夫在20国集团高级外交官会议上进行了简短会晤，美方称双方交谈时间不到10分钟，但这是两国数月来的首次高级别会议。
一位美国高级官员表示，布林肯利用这次讨论向拉夫罗夫提出三点意见：只要冲突不结束，美国就会继续支持乌克兰；俄罗斯应该改变暂停《新削减战略武器条约》的决定；莫斯科应释放被拘留的美国人保罗·惠兰。这位官员拒绝说明拉夫罗夫的回应，但表示布林肯认为俄罗斯的行为在短期内不会有任何改变。
波兰向乌交付豹2坦克后，俄罗斯已停止向波兰输送石油
美前财长呼吁加大对俄制裁，进一步收紧能源价格上限
芬兰议会投票赞成加入北约
04、俄油价格上限究竟有没有效？
美欧对俄原油价格上限已经实现了2个多月了，效果究竟如何呢？国际能源署（IEA）称，俄罗斯1月份的石油和天然气收入暴跌近40%。尽管其能源出口转向了亚洲市场，但这些出口伴随着大幅折扣。而受俄乌冲突和能源收入大幅下降的影响下，俄罗斯卢布自去年12月以来贬值了20%，创10个月来的新低。
不过，根据国际金融研究所（IIF）、哥伦比亚大学和加州大学等专家的计算，俄罗斯原油价格在G7设定价格上限后的四周内平均达到了每桶74美元左右。这比G7从去年12月5日起设定的每桶60美元的限价高出了约四分之一。因此，俄罗斯企业从出售石油中获得的收入远远超过此前的预期，限价令正在减少俄罗斯收入的说法也受到了质疑。
另外，面对美欧咄咄逼人的制裁，俄罗斯此前也宣布，将于3月份减产50万桶/日，这一度引发了市场对于原油及成品油供应短缺的担忧。不过，根据外媒汇编的大宗商品数据公司Kpler的数据，目前有多达万桶俄罗斯柴油型燃料处于浮动储存状态，这是自年10月以来的最大规模。
更重要的是，在截至上周五的七天里，俄罗斯的海运原油发货量小幅上升至每天万桶，接近冲突爆发以来的最高水平，其太平洋港口Kozmino上周装载了创纪录的10艘油轮，出口的原油量达到创纪录水平，出口的原油价格也比波罗的海出口的原油高出近40%。
替代买家对俄罗斯石油的重要性不言而喻。据油轮跟踪咨询公司Vortexa和Kpler估计，将有近万桶俄罗斯原油，包括至少万桶ESPO混合原油和万桶乌拉尔原油，将于3月运抵中国。数据还指出，中国对来自俄罗斯的稀有北极石油的购买也达到创纪录的水平。一位驻中国的石油贸易商认为，中国强劲的需求可能会推高价格并压低折扣。这或许意味着，美欧通过限价打击俄罗斯收入的可能性将进一步被削弱。
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05、欧洲央行加息50个基点恐成定局，德国不慎“躺枪”？
法国和西班牙2月份通胀意外加速至历史高点，其中法国CPI数据同比上涨7.2%，创下历史新高；西班牙CPI数据上涨6.1%。这促使货币市场交易员首次充分消化欧洲央行将达到4%的终端利率预期，交易员押注欧洲央行将加息至有记录以来的最高水平。另外，交易员还上调了对长期通胀的预期，市场一项押注价格增长的指标已接近10多年来的最高水平。
目前，欧洲央行3月份加息50个基点似乎已成定局。欧洲央行行长拉加德周四表示，在计划的3月会议加息50个基点之后，欧洲央行可能还需要继续加息。拉加德称，3月份的加息是必要的，*策制定者将尽一切努力让通胀恢复到2%的目标。
欧洲央行一连串加息的影响也开始显现。德国央行周三承认，它年以来首次出现亏损，原因是欧洲央行的一连串加息降低了其持有的债券价值，同时也导致其向商业银行提供的超低息贷款出现亏损。据悉，德国央行蒙受的亏损约为10亿欧元。德国央行行长约阿希姆·内格尔表示，他们将利用前几年预留的缓冲资金弥补资金缺口，同时警告，随着德国央行努力应对利率上升的影响，未来的损失可能耗尽其剩余的缓冲资金。
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06、日本央行货币*策前景仍成谜，日元多头先撤了？
周一，被提名为日本央行行长的植田和男再次重申，央行应继续放松货币*策以支持经济复苏，这一言论表明，如果他被批准执掌日本央行，他不会寻求立即改变*策。这对于本就在走软的日元来说明显是一大打击，周一，日元兑美元汇率跌至.55的两个月低点后有所收窄。策略师认为，最重要的影响因素应该是美国的实际利率，因此，目前的市场环境看起来不太有利于美元兑日元大幅下行，即使日本央行转向鹰派*策。
不过，在行长候选人植田和男举行首次广泛听证会后，近三分之二的日本央行观察人士现在预计，该行货币*策将在6月前发生变化。现在人们更加